公众号歇了一天,主要原因是不知道能写什么?近期市场在反弹,今天说下风险吧。
上图是很多股民非常关心的指数,上证综合指数,大家可以从图中看,上证综指2006-2007,2009,2015年这3个阶段都出现过非常大的行情。
但是这波牛市对于上证指数来说,也仅是2400点涨到3700点,总共才55%左右,这波上证指数的行情,甚至不如2009年,更不如2015年和2006年。
大家知道为什么吗?
这里面原因有很多,我着重说几个。
1,上证综指的成分股不给力。
上证综指的10大分股,1,贵州茅台。2,工商银行。3,农业银行。4,中国石油。5,招商银行。6,长江电力。7,中国银行。8,中国人寿。9,中国神华。10,中国平安。
这10只影响上证指数走势的权重股当中,前两年有表现的我都用红色标注,用绿色标注的是前两年一直在走熊,正常黑色是前两年保持平盘。
大家可以看到,贵州茅台,招商银行,长江电力是在这两年的牛市有上涨表现的,他们是帮助指数上证上涨的功臣。
而中国平安这两年是拖累上证指数的个股之一,其他基本都是平盘打酱油。顺便说下,那些打酱油的权重,大家感兴趣的可以看看,它们在2015年如何表现?
2,证券指数这两年无表现。
每轮牛市,证券板块都会大涨,这句话,大家是不是经常听人说过?大家从上图的证券指数上看,2006年,2015年证券指数确实是大涨了,但是唯独就2019年后的牛市,证券指数并没有大涨。
3,股票比2015年更多,但是成交量不及2015年。
从图中,大家也能看到数据,上证指数从2019年的2440点到最高点3700点,我们的主板市场(上证+深圳)+中小创业板+科创业板,总共最大的交易量是1.7万亿单日。上市公司4718家。
比起2015年仅有3200家上市公司的那波牛市日均交易量2万亿,差了不少。
之前是3200家上市公司2万亿交易量,现在则是4718家上市公司最大交易量1.7万亿。
综合上面3条原因,刚刚离开的这波牛市分歧是必然的。刚刚离开的这波牛市不是2015年,也不是2006年,虽然那2波牛市,市场也扩容,但是相对来说,场内资金充沛,所以叫放水牛。
而2019年--2021年7月这波牛市,叫价值+高成长+题材牛,它和放水牛有很大的不同。
大家知道为什么前两年券商板块不会连续大涨,只会阶段性的大涨一下就结束吗?
因为券商行业没有高成长性,证券公司互相竞争,抢夺市场,造成了大家都很困难,虽然牛市来了,但是在低佣时代的牛市,我们的大部分证券公司,几乎看不到交易活跃所带来的佣金收入有着质的飞跃。
所以,大部分券商在这波牛市的表现是失败的。
这波牛市体现在什么指数上了?
很显然,是创业板指数,其实创业板指数在2014-2015年就已经有过一次惊艳的表现,而2019年这波牛市表现也很强,最高点几乎与2015年相差无几。
显然,我有个观点不知道大家赞同不赞同。
创业板指数在2015年放水的时候表现的很强,在2019年市场扩容变大,连成交量都不及2015年的牛市表现的也很强。
那我们是不是要以创业板指数的走势,来确定牛熊市?而不是上证指数?
创业板指数现在有没有见到长期底部?
从创业板指数最近10年的市盈率估值上看,我们借鉴2013年长期底部与2019年的长期底部市盈率,都在30倍以下,而当前整体还在47倍左右。
所以从整体市盈率上看,创业板指数并没有进入长期底部区域。
再从最近10年的创业板市场整体市净率上,我们不难发现,2013年那波牛市底部与刚刚离开我们的2019年牛市底部,市净率都在3.5倍以下。而目前是5.43倍。
所以从整体市净率上看,创业板指数并没有进入长期底部区域。
再结合创业板指数近10年长期底部市盈率平均估值与市净率平均估值来看。
创业板指数要符合整体市盈率在30倍以下且整体市净率在3.5倍以下,长期底部就会出现。
结论:近期市场走势是下跌途中的反弹,反弹结束的标志:跌停变多,连板股变少,指数上涨乏力。
(本文中所涉及的任何股票不作为投资买卖决策依据。本人不承担任何投资行为产生的相应后果,据此操作,后果自负)