有“锂”说不清

锂矿跟踪日记

这几天锂矿的行情其实是超乎人们的预期的，因为我们市场一直处于那种博弈的状况，也就是预判你的预判，所以对于锂矿的超预期业绩，市场的反应也不是特别大。

所以个人认为，锂矿之所以近期表现亮眼，除了业绩、大盘反弹需求之外，还有一件很重要的事情，就是拍卖案。

资料来源：财联社

4月27日下午4点，澳洲锂矿公司Pilbara在BMX平台进行了今年第一次锂辉石精矿拍卖。

Pilbara矿业公司作为澳洲四大在产矿山之一Pligangoora锂矿的开采商，旗下锂精矿产品在长协单以外所有额外锂精矿产量都将通过电子平台拍卖。

经过了2021年的三次拍卖会尝试并取得成功以后，Pilbara已逐渐成为散单市场上最大的供给方。

所以Pilbara的拍卖价格对国内碳酸锂价格有着重要的影响。

此次锂辉石的拍卖规模为5千吨，低于此前三轮拍卖会规模，品位依旧是5.5%。

最后的拍卖价格显示为5650美元/吨，继续创历史新高，远超目前锂精矿3100美元/吨左右的主流价格，与去年最后一轮锂精矿拍卖价格2350美元/吨相比涨幅高达140%。

所以从最终结果来看，锂矿还是非常火爆的。

5650美元/吨的锂精矿拍卖价折合碳酸锂成本高达(5650+100海运)*单耗8*汇率6.7*(6/5.5品位折算)*1.13增值税+35000加工费=41.7万元/吨左右。

这跟当下仍高高在上的碳酸锂市场价是吻合的。

数据说明：碳酸锂最新价为46.4万元/吨（5月4日）

那么问题来了，为什么Pilbara拍卖价格能屡创新高呢？

很大的一个原因就是澳洲锂矿大部分以长单包销为主，供给是被长协锁定的，所以能够流通的散单数量是非常少的。

这就决定了，参与锂矿价格博弈的，一般为大型机构资金，更看重长期的锂价走势，因此最终的拍卖价格对未来的走势有着较大的影响。

乘联会数据显示，2021年全球狭义新能源乘用车销量达到623万辆，同比增长达到118%，中国新能源乘用车世界份额达53%。

另据乘联会秘书长崔东树预计，原来预期2022年新能源乘用车销量480万台，目前应调整到550万台以上，保持70%左右的高增长。

资料来源：财联社

从长期的角度来看，新能源车仍处于渗透率的早期阶段，未来5年，都将是一个新能源车渗透率快速成长的阶段。

数据说明：国内新能源车渗透率为16.6%（1月31日）

由于锂资源在动力电池中的重要地位，其稀缺性使得锂价将长期处于一个昂贵的位置。

所以在短期供需失衡的背景下，锂资源的价格一路上涨。

尤其是澳洲的锂矿，高品位+开发成本低，更是优质资源。

而参与拍卖的公司又是长期投资者，高共识+不差钱，于是便形成了一个锂资源价格易涨难跌的现象。

当然啦，除了不差钱之外，还跟供给端的深层变化有关系。

前段时间写锂矿的文章的时候也提到过，南美的几个国家比如墨西哥和智利等，正在对锂矿进行国有化。

资料来源：财联社

报道称，锂是目前在墨西哥备受追捧的一种矿产，这种热潮已经蔓延至公共议程。墨西哥政府称，将要把锂视为国家的战略资源，就像石油一样。

墨西哥目前在锂矿行业的地位还不高，墨西哥的锂储量并不算多，且目前尚未有投产的项目。美国地质调查局（USGS）数据显示，墨西哥锂储量为170万吨，仅占全球约2%的储量。但在2015年，墨西哥发现了Bacanora锂黏土项目，资源量为880万吨碳酸锂当量（LCE）。标普全球智库统计称，该项目是全球第十二大在建锂项目，项目估值达226亿美元，目前尚未投产。

虽然锂矿不多，但锂矿的国有化，在南美已经形成了一股潮流。

智利制宪议会本周初步通过了一项提案，旨在于促进锂矿和其他战略资产的国有化。这表明，智利锂矿等矿产资源国有化也迈出了关键一步。

资料来源：财联社

智利是全世界锂矿资源最丰富的国家之一。IFinD数据显示，2021年智利查明锂资源量为920万吨，位居全球第一。

另外，阿根廷、玻利维亚及智利正在就建立一个类似于“石油输出国组织”的锂生产国组织进行讨论。

这三个国家的锂资源量占全球比例高达60%左右。

这件事的影响力，可以参考欧佩克（OPEC）组织对石油价格的控制。

毫无疑问，基于锂矿在新能源车产业中的战略地位，丰厚的利润，矿业国家们不可能不心动，这是基本上很难阻挡的，没人会跟钱过不去，何况政府。

那么后果也很简单，锂的定价权向卖方转移，上游协同一致的限产保供，能够在需求低谷时期减少价格的跌幅，以后就更易涨难跌了。

是的，锂价会被操盘。

但基于供需格局的考虑，虽然锂价短线价格不存在大跌的空间，但是一直上涨也缺乏动力的。

因此更大的可能是高位横盘。

所以个人判断前几天锂板块的炒作，只是短线情绪释放，难以有持续性。

锂矿版的欧佩克（OPEC）成立，将是一个影响深远的事件。

对我国的锂矿企业有利有弊。

大家都知道我国锂资源不算丰富，稍多的锂盐资源提炼成本高，而低成本的锂矿石又被澳洲和南美几个国家垄断，议价能力有限。

近几年，我国锂矿企业纷纷出海布局，但是困难重重，过程并不一帆风顺。

1月中旬，比亚迪曾中标智利锂矿开采项目，获8万吨锂产量配额，不过已被智利法院暂停。

资料来源：财联社

去年5月，赣锋锂业收购了一家墨西哥公司Bacanora，去年12月称已获墨西哥政府批准。一旦墨西哥国有化议案通过，也有可能被撤回。

天齐锂业拥有全球第一大碳酸锂生产商——智利化工公司（SQM）23.77%的股权，一旦智利国有化议案落地，前景也存疑。

2022年1月，盛新锂能成为智利锂业第一大股东，持股比例为19.86%，未来也将存在不确定性。

发现了吗？矿在国外的未来都具备不确定性。

所以，只有一条路能走，加快国内锂资源开发。

资料来源：财联社

当然光喊口号是不行的，还得看具体实际行动。

宁德时代2021年度业绩说明会于5月5日在全景路演举办。在线上交流活动中，就投资者关于“请问我们宜春的矿进展如何，年底是否能小规模出货”的提问，公司副总经理、董事会秘书蒋理表示：2022年4月20日公司正式获取宜春当地锂矿探矿权，氧化锂储量260万吨，折合碳酸锂660万吨以上。公司积极推进探转采等手续，宜春锂云母较易开采，且已有成熟提炼技术，预计将在较短时间内投产。

当然了宁德取得探矿证，但国家只允许进行探矿作业，只有完成探矿作业形成了地质报告、资源量报告后，由国土资源部门出让采矿权；取得采矿证的后，需要办理环评等一系列的审批手续，才能开始建设矿山。从探矿到采矿审批没有个二、三年时间也拿不下来。

那咋整？

没事，还有江特。

江特电机主要业务是锂云母采选及碳酸锂加工，主要产品是锂云母、碳酸锂。公司在宜春地区拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，从已探明矿区储量统计，公司持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上，资源储量较大。也是近期最有希望获得探转采的锂矿企业。

所以短期整个锂矿的板块，需要紧盯江特电机茜坑“探转采”进度就大致可以知道政府对国内锂资源的用意了。

总的来说，今年首次Pilbara锂精矿拍卖再一次拍出天价，一方面锂矿受此消息刺激，短期迎来一波较为强势的反弹。另一方面在成本的驱动下今年下半年锂盐价格仍将有支撑，且随着武汉疫情告一段落，上海也只是时间问题，那么在疫情改善，产业链下游复工复产，且进入需求旺季后，全年锂价或将维持在40-50万元/吨的高位，甚至不排除锂价格突破50万元/吨的可能性。

且锂资源紧缺成为产业链痛点，锂精矿价格加速上涨使行业利润最大程度的向产业链上游资源端转移，叠加锂矿版的欧佩克（OPEC）成立，将加快国内锂资源加速开发，个人判断压制锂矿股价走势已经慢慢从“短期供需失衡导致价高”转移到“锂资源自给率以及增量预期”。

所以接下来的事情就好办了，盯着国内锂资源开发就好了，下课。

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