又一新指数诞生，主题投资核心在哪？

2021年“双碳”概念有多火大家都知道，捧红了一大批新能源辣子鸡。

随着“碳中和、碳达峰”的理念落地执行，越来越多的投资者也开始接受长期绿色的投资理念，纷纷想要在其中寻找到最佳的投资标的。

然而碳中和概念太广泛，涉及行业众多，选择个股投资难度较大。随着资本市场越来越成熟，现在各大基金公司也编制了很多细分领域的ETF。

近期又诞生了一个新的指数。

1、八家基金公司上报碳中和ETF

今年1月20日，针对碳中和长期赛道，由上海环交所、上海证交所和中证指数公司共同研究编制开发的“中证上海环交所碳中和指数”（简称：SEEE碳中和，指数代码：931755）正式发布。

这一指数从传统高碳行业中减排潜力较大，以及新能源低碳两大领域来进行构建，最终由100个沪深市场上市公司证券构成。

其中，新能源车、新能源发电、储能以及减碳固碳技术等深度低碳领域的上市公司证券共66只，钢铁、化工、有色金属以及火电等高碳减排领域的上市公司证券共34只。

数据显示，样本公司总市值8.5万亿，占沪深市场上市公司总市值的9.8%。

目前该指数的前五大重仓股为宁德时代、万华化学、隆基股份、长江电力、海螺水泥。

而就在3个月后，也就是4月21日，相关的主题ETF基金正在密集上报。易方达、广发、南方、招商、富国、汇添富、工银瑞信、大成等8家基金公司一起上报投资这一指数的ETF产品，证监会目前已接受相关申请材料。

 （以下内容仅为客观数据和信息罗列，仅供参考，不构成任何投资建议）

2、碳中和指数

基金公司自2021年下半年开始，加大绿色投资的布局节奏，目前已经有多家基金公司布局相关主题基金，碳中和ETF更是炙手可热。

其实目前市面上已经有许多碳中和ETF，但究其源头，跟踪的指数有两个，分别是中证内地低碳经济主题指数（代码：000977）和中证环保产业指数（代码：000827）。

在2020年和2021年两年，沪深300的收益率合计为22.01%，而两只指数收益率合计分别为126.13%（中证内地低碳经济主题指数）和98.23%（中证环保产业指数），大幅跑赢沪深300。

再从成分股看，二者前十大重仓股除了权重不同，基本保持一致。

以中证内地低碳经济主题指数为例，看碳中和指数的具体构成。

先看指数的行业分布，通过中信三级行业可以看到，该指数的行业分布以“光伏+锂电池”为主，合计占比高达54.9%，环保、水电和其他清洁能源为辅，合计占比为45.1%。

内地低碳指数，几乎涉及了碳中和概念的整个产业链，显而易见的分散。劣势也明显，进攻性不如集中性投资的基金。

碳中和概念细分领域众多，细看指数成分股，前十大成分股基本上都是各个行业的龙头老大，合计占比达到了62.68%，且有9只成分股市值超千亿，剩下一只离千亿也仅一步之遥。

最后便是收益率与估值了。今年以来，中证内地低碳指数收益率为-25.3%，跑输沪深300。指数中50只成分股平均收益率为-26.19%，仅有长江电力实现了正收益，整体来看可谓是惨不忍睹。

目前指数估值为29.04倍，位于近五年59.61%的分位点。即便自年初新能源泡沫破碎后一路杀跌，目前估值依旧不低，只能说稍微正常。相比起今年新发布的中证上海环交所碳中和指数21.92的估值，着实性价比有些低。

3、个股能退市，行业难消亡

无论是中证内地低碳指数还是中证上海环交所碳中和指数，基本都脱胎不了主题投资的特质。

碳中和不仅关乎我国的转型升级、科技实力的突破，还与全人类的命运息息相关，哪怕是2021年爆炒的新能源，都不过是其一分支，足以可见“碳中和”概念的立意之深和容量之广。

对于长期而言，这的确是一重大投资主线，但对于短期而言呢？

主题投资对于企业短期收入和利润的利润的要求相对不高，但这并不意味着对长期业绩没有要求。换句话说，好的主题一定要拥有长期的业绩预期，以及兑现业绩增长的可能性，至少这种可能性在短期内无法被证伪，否则便很难走得长远。

2022年A股各大板块接连下杀，碳中和不是例外。不说别的，就看中证内地低碳经济主题指数的成分股之一阳光电源，在前不久发布了2021年财报及今年一季报，数据惨不忍睹。

阳光电源2021年营业收入241.37亿元，同比增加25.15%；净利润约15.83亿元，同比减少19.01%。阳光电源的增速放缓是有预期的，但意想不到的是财报竟然如此难堪。毕竟赛道股最看重增长速度，没有增长，一切免谈。

数据出来后，股价大跌20%，一个跌停板不够，第二天继续暴跌10.54%。显然，一旦业绩暴雷，哪怕再优质的标的，依旧无法逃脱市场的检验。

众所周知，个股能退市，行业难消亡。投资个股容易踩雷，这是很多投资者的痛点。但从国外经验看，通过各大基金公司的努力，持续让ETF市场完善，满足不同细分领域的需求，使得指数编排越来越完善，可以让更多投资者通过指数基金的赛道，去分享优秀行业的长期红利。

当然了，本文也只是抛砖引玉，并非推荐这些指数，还请大家知晓。目前这些ETF，短期仍旧无法甄别其好坏，仍需要长期跟踪以及检验他们的编制能力，但资本市场的大格局去展望：这也是一个好的开端。

这两年越来越多的机构正在发力完善不同行业的细分领域，提供越来越丰富的指数基金，想必这也是中国资本市场迈入而立之年的必经之路。