【港股实战】国策春回大地 港交所、中教控股率先看

港股与美股走势各走两极，此前美股强港股弱，近日却反其道而行，处于”估值低洼”的港股在国策支持下大力反扑，机会处处。

近日美股则在激进加息的威胁下，显著回落，上周五大跌939点，不足两周内第三次单日约千点跌幅，周一于33000点附近反复。美国联储局将于当地时间5月3日至4日举行议息会议，市场预期加息50点子的概率为94.3%。

另外，上周美国公布首季GDP预计值环比下降1.4%，远逊预期的增长1.1%，而去年第四季度增长是6.9%，为美国经济2020年第二季度以来首次出现收缩。

与此同时，美国3月份同比通胀率飙升至8.5%，创40年新高。经济增长与通胀呈背驰，滞胀风险已现，联储局大力加息以遏止通胀，已是市场共识。

那边厢，港股现处于”沽值洼地”，恒指市盈率仅约13倍，未来反弹机会不少，主要原因有两方面。

其一，是国策支持。中共中央政治局上周召开会议，强调“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”，要求“努力实现全年经济社会发展预期目标”。市场期望监管放宽，有助经济大力复苏。

其次，是港股预早已进行深度调整。环顾各主要市场，港股可说是唯一一个指数较新冠肺炎疫情前还要低的市场，新冠前的2019年底恒生指数处于约28000点水平，而上周五虽然急弹逾800点，收报21089点，仍较疫前低近25%，从下表所见，部分热门股仍较高位跌五至八七成。

大市回稳股 首选港交所

笔者在4月中港股低迷时，多次提及可趁低建仓中线等待回升。其中，香港交易所(00388.HK)在国家推动及本身的积极战略配合下，未来料有大量中概股选择回流香港，甚至未上市企业会选择直接来港作第一上市。

在这个大蓝图之下，与港股相关性密切的股份，都会是大市回稳的首要受惠者，包括证券商、上市服务供应商、金融类股都是值得留意的对象。

港交所是港股回稳受惠股的”第一梯队”，向有”大市缩影”之称。

笔者4月中建议在约330港元附近先拿一个底，上周该股最低见319港元，较笔者预计调整稍深，惟在情绪主导的波动市下，几个巴仙的上下幅度在中线角度看，还是可接受的。毕竟兵荒马乱时捉转角，我们从趋势看市的人，中线较大幅度的回报才是目标，短线点数就不能太计较了。

技术图表上看，港交所于约320港元已见”双底”，并且突破10天线靠稳。上周五升3.7%，升势较猛，如有略见调整，可留意吸纳机会，中线目标约400港元约两成回报，料不难达到。

监管放宽 教育股筑底完成

去年政策监管第一波是教育行业，引致一次崩盘式的板块下跌。

就像股神毕菲特所说：”退潮时就知道谁没穿泳裤”，能够挨得过那一波仍然站得住脚的教育股，在”重新估值”的时候及监管放宽的趋势下，料可迎来一波理想增长。其中可留意中教控股(00839.HK)。

中国拥有世界上规模最大的职业教育体系，年均输送1000万毕业生，惟职业学校一向予人”升不上本科大专才去念职校”的较低阶印象，而职校毕业后未有足够阶梯进修，影响吸引力。

不过，自5月1日起正式实施的新职业教育法，将于普通高等学校设置本科职业教育专业、在专科层次职业学校设置本科职业教育专业，打通了职业学校的上升通道。也就是说，即使现在只能念职校，但日后还是可以升读大专甚至本科，成为堂堂正正的专业人士。

中教控股经营两所民办大学（江西科技学院及广东白云学院），以及一所技工学校（广州白云工商高级技工学校院），所提供的课程分为常规教育课程与继续教育课程。

截至2月28日止六个月，中教控股实现收入23.5亿元，同比增长28.9%，其中高等职业教育分部增长44.2%，占总收入82.8%。由是可见，中教控股正好是新职业教育法之下，优先受惠股。

中教控股在年初监管力度最大时低见4.4港元水平，较高位逾20港元跌近八成。

从图表上见，4.4港元水平已见双底站稳，近日测试长方型顶部，如突破量度升幅约7.7港元。在行业长期向好，以及集团最能受惠于新职业教育法之下，料破位在望 ，可吼位进场。