【港股实战】大回购潮 盘点三只蓝筹股

港股天天跌，周四再跌262点，收报20682点，已进入回补上升裂口阶段，对后市构成压力。大盘疲不能兴，反观小盘则相对坚挺。

大盘这一波的暴跌原因之一是”杀估值”，在加息预期不利新经济股的情况下，过去两年环球资金泛滥炒起的科网股及医药股首当其冲。

信手拈来，去年热炒股，跌幅由五成至逾八成不等，如小米集团(01810-HK)、快手（01024.HK)、药明生物（02269.HK)、美团(03690.HK)、阿里巴巴（09988.HK)。在这个”团灭”状态下，部分更是指数成分股，恒生指数及恒生科技指数又怎能不落得斯人独憔悴。

好股不会没价值

惟市跌价残，往往是中线投资者吸纳的时机，不少股民都开始思考进场时机。毕竟谁没有”炒过笼”的时候？好股不会没价值，总有见底的一天，而价值何在以公司本身最了解，因而市场一向有”回购就是利好”的说法。

近日中港两地股市掀起回购潮，是否有启示，值得研究一下。

回购三大利好

回购股份之所以被视为利好讯号，主要原因有几方面。其一，是公司最清楚本身价值，回购显示信心；其二，股份回购有别于”印股票”，乃是真金白银支付，故反映公司认为现时估值低迷，属”韮菜价” 。更重要的是，回购后的股份可作注销，整体股数减少，变相令每股盈利上升，有助提升价值。

此外，早前中证监﹑国资委﹑全国工商联发布《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》，鼓励大股东﹑董监高长期持有上市公司股份，在股票出现大幅下跌时积极通过增持股票的方式稳定股价。政策支持固然有提振作用，而事实上不少企业早于”温馨提示”之前已密密回购。

腾讯PE已届历史低位

其中，最为人津津乐道的是腾讯控股(00700-HK)。腾讯自3月25以来连续14日进行回购股份，累计回购1127.3万股；年初起累计回购更达1610.4万股。按周四开市价348计，涉及金额达60亿港元。

不过，回购对于腾讯来说并不是什么惊喜，皆因自2004年上市以来一直积极回购，单计去年8月至今年1月，已合共38次回购股份。换言之，腾讯惯性回购未予市场惊喜。

此外，腾讯将于5月18日公布首季业绩，大和研究报告就认为基于监管收紧及宏观环境疲弱，预期腾讯将会首次录得首季收入下跌。

大行唱淡，加上科网股近日气氛利淡，令腾讯股价毫无起色。周四收报348港元，较去年高位751港元已经腰斩。

惟值得留意的是，近日市场流传游戏版号相隔二百多天后传来恢复核发的消息，这个紧缚游戏行业达八个月的紧箍咒有望在政策加持之下放松，对于目前一片淡风的手游股乃至科技产业来说，有望重唤市场对手游前景的关注。

此外，腾讯市盈率亦跌至仅12倍已是接近历史低位，”杀估值”已杀得差不多，价值重现。

技术上，腾讯周四失守小型横行区底部支持，走势不理想，量度跌幅有机会再试约300港元水平，捞底者宜以分注建仓策略行进，以免过早消耗弹药。

汇控、友邦值博率高

另一个回购积极的板块是蓝筹股，其中友邦保险(01299.HK)及汇丰控股(0005.HK)较值得注意。除了本身回购行动之外，加息预期亦有利金融股。

友邦于3月11日公布去年业绩时，宣布未来三年将斥资100亿美元回购股份，而自3月21 日起已连续19日回购，每日约斥资1.6亿元行动，累计回购3675.5万股，涉资约30亿港元，距离回购目标资金仍有一段距离。也就是说，未来仍会持续回购。

友邦周四收报79.3港元，目前续于上升裂口以上区间整固，逆力见防守力，77港元为去年底密集区所在，料支持力不俗。

相反，汇控发表公告，指4月20日于伦敦市场回购783.79万股，已完成整个行动。公司已按成交量加权平均价每股普通股 4.8128 英镑回购3.12亿股普通股以作注销，代价总额约为 20 亿美元。

汇控周四逆市上升2%，收报55港元，成交较上日大升逾倍。技术上，现升穿保历加通道口，有望伺机扩阔，而市帐率低于1，加上银行股受惠加息潮，现价仍抵买。