逆势走强，军工股杀回来了？

又是黑色星期一开启新一周。AH两市全线大跌，其中A股沪指跌2.61%报3223.53点，深圳成指跌3.08%报12063.63点，创业板指跌3.56%报2570.45点，科创50跌3.01%报1126.28点。

从跌幅来看，航空机场、酒店餐饮、焦炭、旅游及景区、养殖业等跌幅居前，油服工程、工业金属、白酒、广告营销、小家电、电池等板块也均下跌。

今日A股唯二上涨的申万二级板块，一个是化学制药，另一个则是航空装备。

前者因为上周全国多地新冠确诊病例激增，为应对大规模核酸筛查带来的压力，国务院发布《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案(试行)的通知》，在核酸检测基础上，增加抗原检测作为补充；并先后批准万孚生物、华大基因、华科泰生物等10家企业生产的新冠抗原检测产品上市。加之上周五，这一板块不少个股都出现了非常强的大涨行情，今日板块上涨，市场早有一定预期。

但军工股逆势抗跌，还是让不少投资者始料未及。此前，因为故事题材天花乱坠、行情波动较大常常导致“A股一日畅游”，军工股也被不少股民戏称为“渣男”。

从去年12月初的高位至今年3月的低位，军工板块累计跌幅逾23%，一度套牢了不少股民。近几日，军工板块开始逆势上涨，又让一些股民们重燃希望。

消息面上，南部战区海军航空兵某旅在南海海域连续展开飞行训练，训练中使用的歼-11B换装国产发动机后首次亮相。与此同时，巴基斯坦空军则在卡姆拉举行首批6架歼10CE接装仪式。据悉，歼10CE采用的WS-10B“太行”发动机，为国产发动机，也是该系列发动机首次实现军贸出口。

作为战斗力的心脏，发动机一直在战机零部件中扮演着非常重要的作用。此前，国内的重型战机尚未实现完全国产化。同时，对外出口的歼7、“枭龙”等战机也主要是占领一些中低端市场，而对巴基斯坦出口的歼10CE则打开了国产战机高端化的市场。

国产战机发动机的替代与出口，也为其背后的军工企业，打开了市场增量空间。

近期，受俄乌局部战争影响，市场对于军工板块有情绪上的催化。加之，在今年刚发布的《政府工作报告》中，中国今年的军费预算达到1.45万亿元，同比增长7.1%，创下了近三年的新高，也是自2019年以来第一次增速突破7%。

但军工板块是否具备中长线逻辑，市场也有一定怀疑。军工一哥冯福章最新公开所募集资金金额不到4亿元，虽然与当前市场环境较为低迷有关，但其后续持续性还有待观察。

也有分析人士认为，军工的增长还是落实到业绩的支撑上。因为疫情与俄乌战争这两只黑天鹅，全球供应链处于较为紧张状态。军工产品所需要的大宗商品原料如铜、铁、铝等价格都有较大幅度的上涨，成本端的压力对于军工股的业绩或有一定冲击。只是鉴于军工题材股下游需求的特殊性，这种冲击较难用普通制造业标准去衡量。

天风证券认为，军工板块在高景气度的背景下或将持续成为机构配置的偏好类板块，虽然在少数央企近期因“稳增长”和“股权激励”影响出现业绩低于预期，板块或已通过调整也完成了该影响的消化，板块进入企稳低估值阶段。