赵晓光:我眼中的硅谷(附最新推荐组合)

连续多年走强后,电子行业今年出现明显分化,传统的电子白马股如A股的歌尔声学等都陷入了调整,这样的背景下,要在电子行业投资中获取超额收益,如果没有前瞻性的眼光把握产业拐点、深度理解企业价值,那是很难的。格隆汇会员、来自安信电子的赵晓光以及他的团队通过国际化视野实现多市场电子行业的比较,最先挖掘了苹果产业链的新机会,并推出了环旭电子等牛股,在海外市场方面,及时发掘了比亚迪电子,aac,maxwell,中芯国际,himax等的投资机会。本期格隆汇将分享赵晓光硅谷之行后的收获和思考,把脉电子行业的趋势和方向:

赵晓光:我眼中的硅谷

我们节前与几家智能手机创始人和互联网企业创始人一起在硅谷从硬件到软件系列调研,我们会见特斯拉创始人Elon Musk,苹果前CEO,Twitter、Airbnb、Pinterest CEO,杨致远先生,苹果、谷歌和Facebook核心人士,同时我们拜访多家知名风投,与华美半导体协会交流,收获良多,引发思考良多,总结如下:

1,从企业角度还是从消费者角度思考产品?

我们过去的思维,太多是从自身产品,盈利模式和业务增长角度思考,我们在与硅谷企业家们交流发现,从改善消费者角度思考产品是他们的共性,多数成功的企业家是抱着改善人类的初衷做产品的,一方面,任何产品都是消费者用脚投票的结果,另一方面,以人为本的思考问题才能拓宽业务渠道,实现客户价值深度挖掘。以前我们总是担心一个问题,即使做起来,没有盈利模式怎么办?事实证明,在互联网的广度深度下,只要掌握用户,盈利模式应运而生。

2,硬件领域创新趋势?

与华美半导体协会交流,硬件创新趋势体现在两方面,传感器、虚拟显示和智能控制满足随时随地传感、随时随地显示和随时随地控制的需求;但总而言之,由于大陆供应商快速崛起,硅谷创业类半导体公司出现减少趋势,向大的全球性ic企业集中,华源协会早起发起人都已回国创业。视频数据处理与挖掘和人工智能技术是硅谷和斯坦福大学目前的焦点!

3,中国互联网和美国互联网的区别?

中国互联网创新走在前面。中国企业的特点是一哄而上,羊群效应。在制造业,中国企业通过技术创新和成本创新将产品成本下降70-90%,最终为社会谋福利,但企业最后所盈无几,太阳能是典型案例。互联网行业一样的一拥而上,激烈竞争和低利润率逼迫企业更前瞻的模式创新,导致中国互联网企业竞争能力更强。而互联网和制造业的不同在于,互联网可以通过a业务锁定用户的入口,通过更为高大上的b业务赚钱。这进一步反向激烈了互联网企业的创新。我们在facebook,twitter交流,他们对国内移动互联网发展充满兴趣。

4,创意和技术的关系?

即使在斯坦福大学计算机系,相关人员都认为未来科研的重点在于如何从用户思维更好的创意,信息技术只是手段。目前技术的发展已经成熟到一定程度,想法、创意和资源整合能力更为重要。斯坦福大学成立设计学院,硅谷几个互联网新贵都是设计学院毕业的。硅谷的产品设计企业大受欢迎。我们过去的文化,重技术轻创意,因此传统观点无法接受“idea”可以创造百亿市值的事实,但未来必须接受,因为决定价值的是消费者。只是更多考虑产品周期和平台周期。

5,跨学科的融合全面展开?

从高校到产业,跨学科结合如火如荼,斯坦福大学计算机系学生同时要选择传统学科,跨产业的融合与合作,利用信息技术改造传统行业的趋势明显。从投资角度,传统行业估值低的优势体现出来,是我们未来挖掘的重点。这也是BAT在各个领域打造生态系统的原因。

6,大众和小众的关系?

企业准确定位非常重要。企业面向两类用户,一类大众用户,可延展性不强,核心盈利模式是规模效应;一类小众用户,规模不大但粘性强,可深度拓展。过去我们思维聚焦于大众用户,其实近年在硅谷成功的企业,反而聚焦于5%-10%的用户群体。硅谷人士看来,对国内走大众路线的小米和小众路线的oppo印象最深。

7,大企业和小企业的关系?

为什么未来不是大企业垄断?核心是人的因素,大企业注定无法垄断人才,我们看到无论是硅谷的新势力企业,多数都是从谷歌、苹果、亚马逊加盟,特斯拉也不例外,互联网新贵亦然,国内互联网企业亦然,大企业无法一统江湖。而从消费者角度,由于消费者需求的动态变化和多样性,也导致不断出现满足新需求的企业。因此,在BAT一统江湖的时代,未来在各个边界,还是会不断出现新的模式和用户体验的企业。

8,B2C和B2B的互联网化的区别?

很多观点认为B2C的下一轮是B2B的互联网化。我们比较消费者和企业的效应函数不同。企业的效用可以精确计算,消费者不可以。在工业领域经过充分竞争和计算,利润空间已经压缩至正常资本回报率水平;而消费者领域大量中间环节,信息不充分,而消费者选择多样性导致存在大量空间。因此相比B2B互联网化,大数据是未来更大的空间,通过大数据替代传统企业在管理运营的采购、人力、财务、市场等管理成本,是更可靠的方向。大数据的核心是数据来源和数据挖掘,而不是数据处理,这是未来考评企业价值的核心。

9,为什么平台是强大的?

平台的第一层意义在于做的越早,用的人越多,性能越好,用的人越多。第二层意义在于从服务提供方和接受方看,受众越多,服务提供方聚合效应越强,因此服务接收方更多。airbnb即是典型案例,驴友越多,房源加盟的越多,因此导致驴友越多。从这点看,苹果未来的移动支付系统和健康医疗系统符合此特征。

10,中国企业的崛起?

中国企业的崛起体现在三个层面,其一,中国广阔的市场;其二,中国企业的创新能力和学习能力;其三,华人在硅谷的地位大幅提升,在几个互联网巨头,随处可见华人工程师。斯坦福大学去年录取学生,40%是华人。这批华人精英对回国创业和与国内企业合作充满兴趣,对于中国企业技术赶超提供基础。

11,国内白马巨头的新成长?

我们本次调研歌尔声学硅谷分公司,与从苹果,鸿海加盟的负责人交流,公司未来与Facebook,谷歌的nest,亚马逊等互联网巨头在游戏机,智能家居,虚拟显示上系列产品合作,并开始为特斯拉等汽车供货,从新产品密集研发周期看,歌尔声学新一轮成长周期即将开始。

本次硅谷行程只是开始,我们未来每年将组织2次硅谷和以色列考察交流,为国内企业更好全球化贡献力量。

最新推荐组合

智能系列:

虚拟显示:利达光电,歌尔声学,水晶光电(投行项目暂不能覆盖)

传感器:歌尔声学,硕贝德,大立科技

智能控制:金龙机电

光电系列:美亚光电,聚飞光电,大族激光,中航光电,光韵达

军工系列:中航光电,振华科技,大立科技

苹果系列:歌尔声学、大族激光、立讯精密、欣旺达(目前正在停牌中,复牌继续推荐)和金龙机电,关注超声电子、伊顿电子、德赛电池、环旭电子等

半导体系列:振华科技,晶方科技,长电科技,兴森科技

如果只推荐三家公司,我们综合安全性、代表性和行业空间,推荐歌尔声学、美亚光电和利达光电(水晶光电投行项目短期不能覆盖)。(作者供职于安信证券)
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