特斯拉财报:业绩亮瞎眼,股价盘后却大跌6%,你还敢买吗?

多点开花

126日夜,电动汽车界的天王巨星又出新动态。

美股盘后,特斯拉公布了2021年第四季度财报。据财报显示,特斯拉2021年第四季度营业收入高达177.2亿美元,同比增长65%;净利润达23.21亿美元,同比增长760%;每股盈利为2.05美元;调整后EPS为2.54美元,整体数据均超出市场预期。

纵观2021年全年,特斯拉营业收入高达538.23亿美元,同比增长约71%。其中,汽车业务营收472.32亿美元,同比增长约73%,GAAP净利润为55.19亿美元,同比增长665%。斯拉此次的财报都可以称得上是惊艳。 

可是交出这样一份成绩单后,特斯拉的股价盘后竟一度跌去6%。

具体来看这份财报。

在盈利方面,特斯拉第四季度毛利率为27.4%,环比提升了0.8个百分点,其中汽车业务收入为159.7亿美元,同比增长71%,单车毛利率高达30.6%,这个成绩在汽车行业中可以说是十分惊人了,众所周知整车厂利润一直不高,连豪华品牌保时捷等公司的单车毛利率都不足20%,国内造车新势力三强虽然2021年表现也不错,但蔚小理三家的单车毛利率还是拍马难追,据2021年二季报披露,蔚来汽车和理想汽车的单车毛利率分别为18.6%和18.9%。

在交付量方面,2021年第四季度,特斯拉交付了近31万辆汽车,2021年全年共交付了936172辆汽车,同比增长87%,其中Model 3和Model Y为主力军,二者就交付了超91万辆,占总交付量的比例超97%。

2021年特斯拉销量

而导致股价一度下滑的原因在于供应链,财报中特斯拉强调,供应链目前是限制特斯拉发展的主要因素,2022年公司依然面临芯片限制问题,直到2023年才会得到缓解。 

但即便供应链有所限制,特斯拉明年的销量还是有所保障的,在电话会议上,特斯拉创始人马斯克对于2022年交付能力很自信,马斯克表示特斯拉2022年交付量将轻松做到同比增长50%,这意味着特斯拉今年将交付超过140万辆汽车。

在产能上,据财报披露,位于美国德克萨斯州的奥斯汀工厂已建造完成,自2021年年底开始,该工厂已启动Model Y的试生产,待通过最终认证后,就会开始交付该工厂生产的电动汽车。与奥斯汀工厂同步,特斯拉的第二个海外工厂柏林工厂也在2021年年底开始了试生产,但仍未获得当地政府的一些审批,目前仍无法确定正式的投产时间。 

对位于美国的另一工厂——弗里蒙特工厂,特斯拉表示将会继续提高该工厂的产能,最终该工厂的总产能会突破60万辆,而对上海工厂,马斯克也寄予厚望,表示特斯拉仅凭弗里蒙特和上海工厂即可实现50%的交付量增长。 

从2020年-2021年特斯拉产量和交付量之间几乎可以忽略不计的差距来看,需求仍是特斯拉最不需要担心的问题,所以特斯拉明年销量的增长还是有据可依的。 

此外,特斯拉此次财报还有几点值得我们注意。 

一是新车型的推出,马斯克在电话会上表示2022年特斯拉不会推出新车型,称:“如果我们推出新车,那么由于种种限制,汽车总产量就不会有任何增长。因此,今年我们不会引入新车型。这样做是没有意义的。”对于此前赚足了眼球的电动皮卡Cybertruck和电动超跑Roadster两款车型,马斯克表示或许将推迟到明年。 

二是4680电池的进展,目前4680自建电池厂和供应商产能均处于建设过程中,马斯克表示,特斯拉正在奥斯汀工厂生产配备4680电池的Model Y,第一批4680电池汽车将于本季度交付。而柏林工厂与传闻相反,并未率先使用4680电池,柏林工厂的首批车型将继续采用2170电池。 

三是软件业务的发展,在2021年第四季度,特斯拉对FSD进行了7次更新,并且测试规模不断扩大,目前特斯拉在美国有近6万辆搭载了测试版的全自动驾驶汽车。同时,美国权威机构IIHS在防撞功能和Top Safety Pick+方面给予了特斯拉Model 3和Model Y最高的评级。在电话会上,马斯克表示,FSD未来会成为特斯拉营收的最大来源,并且今年FDS的订阅量可能迎来突破。

四是保险业务,目前特斯拉在美国五个州推出了保险服务,在电话会上,特斯拉方坦言,保险业务在美国全国范围内推广仍面临地方法规限制问题,目前仍在与地方政府沟通中,对于保险业务,特斯拉计划在今年年底前让美国80%的用户能拥有选择特斯拉保险的权利,同时可能会把保险业务推广至欧洲市场。 

整体来说,2021年正如马斯克所说,是特斯拉突破的一年,公司的汽车业务多点开花。在如今全球碳中和的背景下,造车新势力崛起、传统车企纷纷转型,对特斯拉来说,如何保住蛋糕成了当前最大的问题,目前特斯拉给出的解法是扩产能,产能的扩张必然能提升特斯拉的量,而在价方面,还要看4680电池的应用和软件业务的推广,前者能有效降低生产成本,后者毛利率极高,都能对特斯拉的毛利率起到提振作用。

虽然在14日以来,特斯拉的股价已消去了近22%,但整体来看还是处于高位,公司质地固然好,可是在全球大放水的背景中,股价难免泡沫化,如今美联储加息的确定性越来越强,消泡的日子迟早会到来,浪潮过后,新能源车的竞赛或许才真正开始。

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