花旗：上调维达(3331.HK)目标价至22.6港元 评级“中性”

花旗发表报告指，维达国际(3331.HK)在2021年第四季的核心盈利按年下降19%符合该行预期，预料2022年净利润率将优于2021年下半年，但鉴于2021年上半年的高基数，全年毛利率仍将下降，将导致2022年盈利持续下滑。该行将维达目标价由21.9港元上调至22.6港元，相当预测今年市盈率18倍，维持“中性”评级。

花旗将维达2022年和2023年的净利润预测上调3%至4%，指管理层目标是在2022年在中国市场实现双位数的增长，不过海外市场由于新冠疫情长存在不确定性，但随着防疫限制逐渐放宽，预计与2021年相比会有所改善。对于毛利率，管理层仍然有信心通过提价和高端市场改善销售组合，来抵销略微增加的纸浆成本压力。管理层继续将2022年的经营毛利率目标定在高于2019年的水平。