里昂：上调对农夫山泉(9633.HK)收入预期，目标价升至50港元

里昂发表研究报告，预期农夫山泉(9633.HK)去年下半年增长依然强劲，销售额料按年增长14%，其中茶饮表现胜于其他主要细分市场产品，预测2021年毛利率及净利润率应保持稳定及强劲表现，达到58.6%及23.6%。

该行预期去年下半年收入将按年增长14%，全年则增长23%，符合管理层2021年增长超过20%的指引，预期农夫山泉健康饮品品牌定位可迎合消费者对健康饮料日益增长的需求。

展望2022年，里昂预期，原材料成本上升或导致更多加价，将2021至2023年收入预测上调4%、7.5%及7.8%，以反映饮料业务增长，基于毛利率及营销开支稳定，并上调2021至2023年盈利预测约4.3%、4.8%及5.7％，目标价由47港元上调至50港元，维持“跑赢大市”评级。