大和：料众安在线(6060.HK)去年纯利升70至90% 维持“买入”评级

大和预计，众安在线将2021年综合成本率(CoR)为99.6%，按年改善2.9个百分点，该行料众安在线去年净利润按年增长70%至90%，维持“买入”评级。大和认为，众安在线去年利润增长，主要受其稳健的投资收入、快速增长的技术收入、承销利润所推动，利润被其旗下虚拟银行较大的净亏损所抵销，预计其核心偿付能力稳健，核心偿付能力充足率介于450%至510%。

众安在线管理层认为，来自“惠民保”的竞争可以通过产品创新和升级来控制，尽管理赔率可能呈上升趋势，但集团旨在通过更高的续保率和专有渠道分销来降低费用率。大和指出，众安在线正在海外开拓新客户，过去2年其所签约客户的经常性收入不断增加，认为其科技业务毛利率可能会上升。