富瑞：维持快手(1024.HK)“买入”评级 目标价140港元

富瑞发表研报，重申快手(1024.HK)将持续在广告和电商市场上抢占份额，预料去年第四季各业务的收入理想，并下调对销售与营销费用的预估。该行认为，用户长期增长的前景不变，维持快手“买入”评级，目标价140港元。

报告估计，快手去年第四季总收入按年增长约28%至230亿元(人民币.下同)。当中，广告业务收入按年增长50%至128亿元，电商业务则料能实现年度目标，整体毛利率或超过40%。而受益于在不同渠道吸纳用户的战略，营销费用占销售额的比重料按季减少8个百分点至46%。

报告预期，快手去年第四季经调整净亏损为38亿元，去年同期为净亏损55亿元。期内，日均活跃用户量按季持稳，按年则增18%至3.2亿。