全球都在玩电商，东南亚电商SOPA这就来了。

01 企业介绍

Society Pass Incorporated是一家品牌管理公司，通过收购其他电子商务平台来进行电子商务生态统一，服务的国家有越南、菲律宾、新加坡等多个东南亚、以及印度等南亚国家，旗下业务包含食品和饮料小程序、HOTTAB小程序和网站、Leflair小程序和平台等，涵盖餐饮、商超、日化等购物场景。

02 商业模式

公司业务目前由七个电子商务接口组成，分为两个部分：针对消费者的面向消费者市场和针对商家的面向商家市场。面向消费者的部分包括SoPa食品和饮料（“F&B”）应用程序、SoPa.asia F&B Marketplace网站、Leflair应用程序和Leflair Lifetyle Marketplace网站。面向商家的部分包括#HOTTAB商业应用程序、#HOTTAB POS应用程序和Hottab.net管理网站。

公司以忠诚度为重点，运用数据驱动的电子商务营销平台界面将消费者与商家联系起来，帮助当地实体企业接触新客户和市场，在日益方便驱动的经济中蓬勃发展。

竞争优势：

• 强大而综合的生态系统

公司生态系统能够最大限度地创造价值，并且增强消费者购物体验。公司生态系统由多个垂直方向组成，各方之间高度集成和协同驱动，为消费者和商家创建多个接触点，并更有效地为其提供服务。

• 吸引人的市场

公司目前主要在越南运营，越南是世界上增长最快的经济体之一。随着公司继续收购和扩大业务规模，公司打算扩展到东南亚和南亚其他国家，这些国家的经济基本面坚实，中产阶级快速增长，人口趋势有利，移动技术的采用速度加快。

• 独特的忠诚计划

从2021年下半年开始，公司预计将推出基础核心产品Social Points，建立消费者和商家对平台的永久忠诚。在线数据将有助于解决许多商家的重大困境：例如如何有效地让现有客户产生忠诚度，以及如何以低廉的价格向新消费者营销。

03 财务数据

公司自2021年以来，资本负债率和产权比率有所上升，说明公司处于高速增长期，需要举债进行扩张；公司从低风险、低报酬的财务结构转为高风险、高报酬的财务结构，同样说明公司处于扩张期，多借债可以获得额外的利润，并把风险转移给债权人。

公司的营运能力在2021年较2020年有所提升，应收账款周转天数有所下降，说明公司回收应收账款的效率有所提升，资金使用效率大幅提升，资产流动性强，短期偿债能力增强。

04 同业竞争

• 板块：科技

• 行业：互动媒体与服务

• 简介

  Shopify Inc.（NYSE：SHOP）

Shopify Inc.是一家为企业搭建多渠道电子商务平台的公司。通过使用公司的接口，企业可以创建在线商城管理他们的商店和产品，形式包含网页、手机应用和小程序。商家在平台上可以很方便地管理自己的订单，并运用在线数据对顾客关系和产品销售率进行分析和报告。

近期股价：$1681.30

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05 IPO基本数据

• 股票代码：SOPA

• 上市时间：2021年11月9日

• 所属行业：互动媒体与服务

• IPO发行价格：$9/股

• 发行量(ADS)：288.89万

• 主承销商：MAXIM GROUP LLC

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06 投资分析

公司的主要市场为东南亚和南亚市场，这些地区的国家拥有强劲的人口增长和不断上升的城市化水平，中产阶级的不断涌现和移动技术的采用率能够提高应用程序的市场机会。近年来，东南亚国家经济增长率迅速，远超过日本、欧盟和美国等世界主要经济体的增长，东南亚经济平均增长率为4.6%，而日本为0.7%，欧盟为0.8%，美国为1.7%。此外，东南亚和南亚的人口继续强势增长，城市化趋势与中产阶级增长高度相关，城市化进程推动了中产阶级的消费需求，南亚拥有超过半亿的互联网用户，和增长最快的数字消费市场，随着市场消费者越来越关注在线购物平台，东南亚和南亚的持续经济增长和人口趋势将会推动在线电商的需求。