摩通：升中国神华(1088.HK)评级至中性 目标价上调至20港元

摩根大通发表研究报告指，国家发改委上星期五在征求意见稿中表示，2022年煤炭合同基准价可能上调31%至每吨700元人民币，指对中国神华(1088.HK)等煤炭企业是重大举措。

该行认为，从政策结构上分析，反映出政府亦认同煤炭行业需要一个更现实的长期合同定价机制，以反映煤炭资源环境成本较高，并通过减少对独立发电商/终端用户的煤炭补贴来加速绿色转型。

摩通表示，虽然对明年现货市场供需前景预测未有改变，继续预计煤炭现货价格将较目前的每吨约940元人民币有所下降，但认为神华将显著受益于该新政策，因为神华有超过80%的敞口来自合约市场，相应将神华的盈利预测上调25%至30%，并将上调评级，由原来“减持”升至“中性”，将目标价由15港元升至20港元。