顶丰证券：A股11月收官 12月哪些“金股”有机会？如何布局跨年行情？

　　A股11月收官，在11月最后一个交易日，A股全天横盘整理，沪指午后出现探底回升，题材股表现分化，中证1000指数创逾4年新高，两市成交额连续28个交易日突破万亿。题材板块方面，海运、军工、国产软件、网络安全、数字货币等集体走强，新冠检测概念股午后拉升；稀土永磁、盐湖提锂、电子烟、白酒等跌幅居前。

　　值得一提的是，北向资金在午后加速离场，全天净卖出34.11亿元，日内成交额放大至1542亿元，创2个月新高。数据显示，11月北向资金累计净买入184.9亿元，连续14个月净买入。

　　11月各大指数窄幅震荡，创业板表现较强

　　整体来看，11月资本市场各大指数窄幅震荡，创业板表现较强。盘面上，维持了高低切换的格局。从各大指数上看，表现最佳的为中证1000，也就是中小盘股，而表现最差的则是上证50，也就是超大盘股。对此，国信证券山东分公司类兴亮表示：“这其实是一种比较健康的盘面，虽然指数表现一般，但是整体的赚钱效应不错。11月由于三季报已经出完，而年度预告还没有开始披露，市场对业绩的关注度有所下降，题材类比较活跃。”

　　按照惯例，临近年末，A股市场情绪偏向谨慎。类兴亮认为，进入12月份，随着年报预披露，市场对业绩的关注度有所上升，题材类的活跃度或有所下降，价值蓝筹的表现或有超额收益。如“金融三杰”——银行、证券、保险，当然包括其他机构配置较为集中的业绩白马。其中，最具代表性的“茅指数”，经过接近一年的持续调整，估值也回到了比较合理的区间。

(“茅指数”估值回到合理区间)

　　12月相对乐观，“沪茅”重回视野

　　对于即将到来的12月，市场相对乐观。近期，多家券商研究所推出了2022年策略观点，比较一致的观点是跨年这段时间窗口比较友好。宏观方面暖风频吹，社融触底，按揭恢复，信用结构宽松、流动性继续改善，货币政策与财政政策边际向好。基于基本面，类兴亮表示，指数或有挑战前高的机会，一波中级反弹行情或已徐徐展开。操作上可适当积极，建议关注券商、白羽鸡、新老基建等板块的超跌反弹机会，谨慎电动车等交易拥挤的板块的踩踏风险。

　　另外，据不完全统计，截至11月30日，两市已有7家主流券商公布了12月投资组合，涉及化工、银行、食品饮料等行业。

　　具体来看，券商推荐最多的两家公司均来自白酒板块，其中贵州茅台目前已获得银河证券、平安证券、浙商证券和招商证券4家券商联合推荐，11月累计上涨5.73%；泸州老窖获得平安证券、国盛证券、招商证券3家券商联合推荐。

　　此外，顺丰控股、招商银行、亿纬锂能、顾家家居、宁波银行、广发证券、苏泊尔、捷昌驱动、卫星化学等9只白马股均获得两家券商联合推荐。

　　国泰君安证券坚持高景气与低估值并驾齐驱的配置策略。其中，未来市场的高景气方向仍具稀缺性，建议重点关注元宇宙设备端等方向；对地产板块悲观预期逐步缓解，或将驱动金融地产等低估值品种反弹。此外，投资者还可有序布局业绩有支撑且盈利预期改善的白酒、生猪、乳业、汽车零部件等高性价比板块。

　　跨年行情中后期适当择时，降低仓位

　　值得注意的是，类兴亮提醒到，随着各国央行加息缩表，全球的资产泡沫还是有共振调整的风险。因此，对于2022年全年，市场整体或呈现先扬后抑的走势，在操作上，要有风险意识，在跨年行情的中后期要适当择时，降低仓位。

　　银河证券认为，国内宏观环境相对利于A股市场，但高估值或制约上涨空间，同时外围风险可能会增加波动，A股大概率表现为轮动上涨，建议注重均衡配置成长与价值，同时关注政策表态。