恒指创14个月新低！恐怕抄底还为时尚早

昨日恒指稍微企稳，而今天再次走弱，盘中高开低走，午后加速下杀，盘中指数一度跌破10月5日低点后，恐慌情绪明显放大，盘中创出最近14个月新低。临近收盘，恒指有所回升，恒指收跌1.58%。

其中，港股恒生中国企业指数收跌1.53%，为2016年5月以来最低水平。

截至收盘，港股今日上涨659只，下跌1340只，收平833只。

具体到板块上，检测疫苗、与疫情相关的医药表现较好；相应地，海外经济恢复放缓，各国开放受阻，航运，餐饮旅游还是受损的重灾区。

指数上，港股传统的权重股和新兴科技股领跌。

恒生指数权重股中，华润置地盘中收跌超5%，长江基建集团、香港交易所、百威亚太、吉利汽车等跌幅居前。

港股科技股方面，多只流动性较好的港股科技股进一步大幅大跌，其中美团在10个交易日内下跌超20%，比亚迪电子、网易港股盘中均一度暴跌超过8%。

国内方面，A股今天虽然小跌，但还算稳，主要还是港股方面市场情绪比较脆弱。

还是回到这两方面的原因：

最重要的就是，资本市场对变种病毒的担忧加剧，成惊弓之鸟。

午后，一则消息引发各大市场再度跳水。Moderna CEO称，现有疫苗在应对奥密克戎方面的效果将远不如应对早期新冠毒株。 

的确，现在世界卫生组织还没有很明确地研判，因为这个变异株很新，虽然分子基因检测发现，它在受体结合部位有比较多的变化，但是它有多大的危害性、传播会有多快、会不会使疾病更加严重，以及是否需要针对它进行疫苗研发，还要根据情况来判断。

如果这个病毒真的很恐怖，那么可以确定的是欧美奉行的全民防疫应该是真的破产了。

所以，如果最后的研判是比较恶性的，那封国封城、居家隔离这种措施，很有可能重新开启，股市很难幸免于难，大跌就很可能重演。

不过，这变异病毒对接下来资本市场的影响到底有多大，还是很难说。目前，大家各执一词，有说传染率高，但是致病性不行，有说不必要紧张的。但不管传闻怎么说，从越来越多国家阻断航线的反应，以及资本市场恐怖暴跌来看，应该影响不小。

还有，大概预想一下，如果现在的疫苗对这个新变种效果不好，而且由于传播速度相对更快，尤其是突变位点更趋向复杂，这意味着要研发对应新的疫苗也将要花费很多宝贵时间。

尽管周末全球六大疫苗巨头快速做出行动，但参照之前新冠疫苗的研发的艰难过程，最少也要几个月的空窗期。辉瑞和BioNTech也说了，最迟两周内才会有实验室测试的数据，最快也得100天内才能开始批量发货。这也将意味全球的疫情防控难度将比前两波更加艰难。

虽然新变种疫情再次把全球经济再次拖入泥潭的概率不大，但只要有概率，资本肯定都要做出防范，一旦做出规避的力量多了，更大的连锁反应就会出现。这是需要认真思考到的。

第二个，海外市场流动性基本在顶点，疫情只是影响美联储taper的节奏。如果没有这一次突然其来的变种疫情，很多国家原本是有打算进入收水周期的，现在美国也开始启动taper了。

但如今这个新变种病毒，又带来了新的不确定性，后续病毒如果继续演变，预计美联储taper的速度会减慢，加息也不会提前。

但放水并不是解决问题的根本，它只会把原本要暴露的问题无限期拖延下去。

去年下半年到今年的上半年，大宗商品涨价潮超级周期引爆全球资产价格泡沫，很多国家陷入货币灌水带来的经济虚假繁荣和滞涨。

可以说，目前全球经济面临的问题都是各国这一轮超级放水带来的后遗症，没有一个是无辜的。

2021年11月，美联储才启动Taper第一个月，土耳其的货币就崩溃了。

国际上还有很多外部经济依赖度超高的小国家，某种程度上，它们甚至比土耳其的经济更加脆弱，现在土耳其都倒下了，它们也还不知能撑多久。

总得来说，从风险的角度看，不确定性仍然很高，所以还是宜谨慎，特别是未来前景还不明朗的高估值板块，以及对疫情利空影响反映较为敏感的行业。

而未知都是恐惧的，尤其在资本市场上，一天一个样。在这种剧烈的分化与转变下，投资稍有不慎选错了方向，那就是资产的瞬间蒸发，一场空。

没把握，那就多看少动，起码不买不亏钱。

我们看看卖方机构是怎么说的。

银河证券认为，Omicron变种毒株虽然存在传染性可能更强，现有疫苗可能有效性降低等风险，但无需对Omicron过度悲观。一方面，Omicron变种毒株依然可以被新冠检测试剂追踪，另一方面，小分子药物对S蛋白的突变均不敏感，这就意味着在疫苗接种力度以及效果不及预期的地区，小分子药物依然可以作为主要的防疫手段。

银河证券建议还是关注新冠检测、小分子新冠治疗药物、疫苗相关产业链投资机会。

而对于港股，平安证券的研究观点认为，互联网“政策底”的到来尚需时日，即使最接近“政策底”的领域――网络游戏，在管理规则出台后也并未发布新一轮版号，所以对于港股互联网板块的布局，仍需坚持一直以来建议的“逢低分批布局”，也可以等待更明确的接近“政策底”信号后再进行加大布局。而对于港股另一受关注的消费领域，该机构还是推荐“口红效应”逻辑强的“悦己型消费”，主要包括：潮玩、美妆、医美、电子烟等。

总体上来说，卖方机构任务市场无需对变种病毒过度悲观，而对于港股市场，机构们还是偏谨慎一些。