野村：维持美团(3690.HK)买入评级 目标价336港元

野村发表研究报告指，美团(3690.HK)受惠于餐饮外卖及到店业务的稳健表现，第三季的业绩胜于预期，虽然集团忧虑其餐饮外卖和到店业务在第四季和明年首季或会短暂放缓，惟该行并不担心，又认为疫情和宏观放缓都不会对行业格局产生任何长期影响。该行将集团目标价由354港元下调至336港元，维持“买入”评级。

野村预期，集团第四季餐饮外卖收入按年增长20％，较第三季的28％增长有所放缓，主要是受订单量按年增长17％及票务规模按年增长2％所推动。该行又预计集团的餐饮外卖业务营运利润率将在第四季按年增长1.8个百分点至5.9％。至于到店业务则预计于第四季收入按年增长24％，而其营运利润率或按年增长0.6个百分点至40％。该行又预计餐饮外卖业务的营运利润增长将在2022财年放缓至12％，并在2023财年反弹至69％。

该行将2021及22财年的收入预测分别下调1％及2％，并分别下调其非通用会计准则净利润率0.3个百分点及1.2个百分点，以反映餐饮外卖、到店内收入及共享服务中心的收入增长暂时放缓。