花旗：维持H&H国际控股(1112.HK)买入评级 目标价下调至29.3港元

花旗发表报告，指H&H国际控股(1112.HK)今年第三季按同类比较基准销售下降1%，比预期差，主要是由于成人营养及护理用品(ANC)于中国销售和婴幼儿配方奶粉(IMF)销售的下降。

该行指，虽然H&H国际控股管理层预计经过第三季临时渠道去库存后，ANC中国的销售在第四季度将出现转机，但鉴于基数较高，花旗预计公司第四季旗下IMF销售跌幅仍将大于第三季。

公司管理层预计全年收入增长将与首九个月趋势一致，而明年收入将恢复至双位数增长，花旗估计为11%以上。虽然盈利势头疲软，但指H&H国际控股现估值相当2022年预测市盈率9倍的仍具吸引力，维持“买入”，目标价就由33.8港元下调至29.3港元。