北交所开市在即，回望创业板“28子”有何启示？

北交所从宣布设立到最终开市（应该在11月15日）只用两个多月。根据安排，新三板精选层71家公司以及创新层转精选层的10家公司，这81家公司会成为北交所首发公司。它们首日走势如何，是否给投资者更高回报，现在还无法预测。

12年前成立的创业板，共计28家公司成为首发公司。它们现状如何，想要成为大“牛”股，又需要哪些特质？研客君本篇观察，或许能给投资者在选择北交所上市公司和其他标的，给予一定参考。

2009年10月30日，创业板公司证券代码从“300001”到“300028”各有其主，其中特锐德是1号种子，金亚科技是28号。

创业板开市首日，共有9家公司股价成功翻倍。安科生物以大约195%涨幅笑傲群雄，探路者涨幅153%，摘走榜眼，探花华谊兄弟涨幅148%；亿纬锂能涨幅144%排在第四。

28家公司首日平均涨幅为为102%，金亚科技首日涨幅为70.73%，排在第28位；在当时没有任何人以为这家公司有何不妥。当多年后，金亚科技黯然退市，回头再看，当日其涨幅位列最后，是否是一种暗示。

神州泰岳等5家公司涨幅也低于80%。而爱尔眼科涨幅为85%，低于102%的涨幅均值，在28家公司中丝毫不起眼。谁也不知道，在很多年后，这家公司变成“眼科茅”，且成为创业板大哥级公司？

这28家公司上市首日收市后，总市值为1348亿元，平均每家公司市值不到50亿元。有3家公司市值超过百亿元，即乐普医疗市值257亿元，神州泰岳130亿元，华谊兄弟119亿元。也有两家公司市值低于20亿元，即新宁物流19.32亿元，华星创业18亿元。

多说一句，就在创业板开市那天，上证指数为2996点，深圳成指为12297点，创业板指在一年后才推出。

10年后，即时光流逝到2019年10月30日，创业板28家公司市值增加到4039亿元，平均每家市值大约是150亿元。

此时已经出现一家千亿市值公司，就是爱尔眼科，以1242亿元总市值艳压群芳。排名第二的乐普医疗市值533亿元，和爱尔眼科相差甚远。

10年后，市值超过百亿元的公司共计10家，比10年前多出7家公司。华谊兄弟市值125亿元排在第九位，神州泰岳市值还有86亿元。亿纬锂能市值362亿元，排在第三，并为日后跻身千亿市值俱乐部打下了基础。

真可谓穷的穷，富的富。吉峰科技市值仅有不到15亿元排在最后。

而从市值上涨幅度看。市值和首日收市相比，共计10家公司翻倍，爱尔眼科以1692%涨幅排在第一。亿纬锂能涨幅851%；华测检测涨幅也有508%，它们分列二三位。

28公司市值平均增幅为188%；而探路者、鼎汉技术、中元股份、南风股份、神州泰岳、吉峰科技市值不增反而减少，吉峰科技被腰斩，跌幅为54%。

创业板开市12年后，即截至11月12日收市。爱尔眼科市值2573亿元，亿纬锂能市值2498亿元，几乎不相上下，成为两家千亿市值公司。最新股价相对发行价涨幅，亿纬锂能129倍，爱尔眼科大约63倍，华测检测近19倍，安科生物大约12.3倍。

无论是10倍股也好，还是千亿市值也好，这些被资本市场追捧的公司，它们是否有共同的基因，这对想在二级上坚持长久的投资者给予启发。可以从两个主要维度审视创业板28公司。

截至2021年三季报，28家公司12年内收入平均增长率为1107%；以复合年增长率维度看，截至2020年报，12年内营业总收入复合年增长率平均值为19.4%，只有3家公司超过30%，即亿纬锂能为36.1%，红日药业为34.3%，爱尔眼科为31.7%。

绝大多数公司总收入复合年增长率都超过10%，只有*ST宝德以-11.12%垫底；其总收入从2017年时峰值7.22亿元减少至2020年的0.33亿元；连续俩年亏损被戴帽，好在今年前三季度盈利0.47亿元，全年力争盈利，应该可以脱帽。

成长性固然是前提，收入增长较快，可以弥补很多不足，资本市场尤其是国际市场对此更加青睐，拼多多、美团等就以此从市场不断圈钱且维持高市值。

对于大A股来说，而另一个不容忽视的数据就是资产收益率。

过去五年中，净资产收益率（ROE）平均值在10%的公司仅有7家。爱尔眼科以20.4%夺冠，乐普医疗（18.6%）、亿纬锂能（17.9%）分列二三位。

这也是三家公司市值得以居前的重要原因。网宿科技最近五年ROE接近10%，遗憾的是，最近两年ROE只有0.4%、2.5%，拖累了公司近两年市值表现，累计5倍股价涨幅也能排名第七。

二级市场投资极为不易，北交所开户也有门槛，50万资金将很多投资爱好者挡在门外，然而投资机会并非只有在开市时的喧嚣才能抓到，否则现在创业板市值“一哥”就不是宁德时代，而是12年前的28家公司之一。

12年，深成指为14705点，涨幅为19.6%；上证指数3539点，涨幅为18%，这和美股相比简直不值一提。但这个市场诞生了多少个十倍股乃至百倍股？但又有多少人抓住机会，一战成名，且屹立不倒？

耐住寂寞，方能十年一剑，说的是市场竞争主体，也是投资者。