大摩：招行(3968.HK)第三季表现稳固 予“增持”评级

大摩发研报指，招商银行(3968.HK)今年第三季盈利按年增长21%，核心经营趋势稳固，第三季度收入和拨备前利润分别按年增长13.3%和16.5%，认为其盈利及拨备前利润录强劲增长，予H股目标价80.3港元及“增持”评级。

该行表示，招行不断扩张的零售客户分行有助该行实现稳定的净息差、健康的手续费收入增长和资产质量的进一步改善，信贷成本基本持平，在投资和公允价值收益的推动下，非利息收入按年强劲增长24.2％，而第三季度的费用收入按年录增长11.8％，其升幅健康。该行续指，理财产品和保险的销售额在第三季度分别按年强劲增长62%和59%，而资产管理费用也按年增长60%，抵销了共同基金和信托费用方面的部分放缓。