把握人才强国机遇期，同道猎聘(06100.HK)持续抢占精英用户心智

日前，中央人才工作会议在京召开，七常委出席。会议强调深入实施新时代人才强国战略，明确加快建设世界重要人才中心和创新高地，为2035年基本实现社会主义现代化提供人才支撑，为2050年全面建成社会主义现代化强国打好人才基础。

此次人才工作会议的规格之高，目标之明确，将国内人才工作的重要性再次提升到了新的战略高度，将同步带动国内人才市场加速、健康发展，对于在优化人力资源配置层面功效突出的人力资源服务行业来说重大意义。

一、把握人才强国机遇期，人服行业大有可为

在市场对政策具有较高敏感度的当下，大会的召开，对人服行业而言无疑是种积极信号。事实上，回顾国内曾召开过的两轮全国人才工作会议，不难发现人才大会为人服行业带来的正面政策影响一以贯之。

2003年，第一次全国人才工作会议通过了《关于进一步加强人才工作的决定》，明确人才资源成为最重要的战略资源 ，在育才、用人机制外，要求建立和完善人才市场体系，促进人才合理流动。会后成立的中央及各级人才工作协调小组，在各部门的协同配合下，极大地推动了人才工作建设，加快人服市场体系化建设。

2010年，第二次全国人才工作会议召开，部署了国内第一个中长期人才发展规划《国家中长期人才发展规划纲(2010-2020年)》，在我国人才工作史上具有里程碑式的意义。会后，10项重大人才政策与12项重大人才工程陆续启动实施。配合相关法律法规的健全完善，这一阶段国内人服行业规模化、专业化趋势凸显，人服市场规模也突破千亿量级。

根据两次大会对人才工作进行总体设计，带动国内人服行业加速发展的经验，预期本次中央会议之后，国内整个人才市场板块有望迎来新的支持。

此外，从内容上看，此次全国人才大会除了坚持党对人才工作的全面领导等原则性问题外，大会强调人才工作要坚持人才引领发展的战略地位，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，坚持弘扬科学家精神。可见精尖人才已经成为国家的“战略资源”。就人力资源服务行业而言，谁能够立足当前社会发展对高素质人才的迫切需求，掌握更多的高端人才资源，充分赋能劳动力市场，谁就将更具优势和话语权。

谁将把握住新时代的机遇？

二、抢占精英群体用户心智，“一站式人才服务平台”战略成效初显

论中高端人才，国内人服行业最切题的必然是同道猎聘。

该集团旗下猎聘从创立之初就差异化地聚焦中高端人才群体，至今已在中高端招聘赛道积累十余年，先发优势明显，目前猎聘已经成长为国内中高端在线招聘的绝对龙头，市占率接近90%。

一方面，猎聘把握的中高端人才简历占国内中高端人才比重已超过60%，平台本科、硕士、博士占比分别为60.7%、18.8%、0.92%，与其他招聘平台的人才重合度小于10%。已经在精英群体中树立起稳固的正面品牌形象。

另一方面，由于中高端人才招聘具有较强的“非标”属性，评价纬度多元，往往需要更全面的数据库、更智能的匹配算法以及更专业的评测系统支持，猎聘平台上的简历通常由人工与机器24维度审核确保质量。同时，由于中高端人才资源获取、搜寻匹配难度相对更高，猎聘的ARPU可以保持在行业较高水平，并具备后续提升动力。一旦建立合作，更优质的中高端人才服务下，终端客户的忠诚度也更有保障。相较其他大众招聘平台而言，猎聘实际已经建立起更高的业务壁垒。

结合近年中高端招聘市场的持续增长趋势，猎聘的核心业务前景将十分广阔。华安证券的数据显示，预计2025年线上中高端招聘市场规模将达到1520亿元，提升空间巨大。结合猎聘在线上中高端招聘市场的先发地位，以及相应的产品和技术储备，可以说猎聘已经确立起细分市场内难以逾越的优势，有望成为“人才红利”的核心受益者。

值得一提的，在人服日益专业化和精细化的趋势下，同道猎聘以猎聘为核心正在加快综合人服平台建设，针对企业、个人、猎头不同主体，提供个性化产品，打造出包括勋厚、乐班班、赛优、职伴、诚猎通等在内的多元产品矩阵。高投入广布局的“一站式人才服务平台”战略下，同道猎聘展现出强劲的业绩爆发力和用户增长潜力。

2021H1，公司实现营收11.99亿元，同比增加48.3%；毛利润9.54亿元，同比增长47.6%；纯利7975.3万元，同比增长19.6%。与此同时，平台验证企业用户数达到88.16万家，同比增长41%，其中，付费企业数同比增长25%，达到6.62万。个人用户达到6850万，同比增长16%，个人用户贡献营收1.74亿元，创下历史新高，同比大增297.2%。平台验证猎头用户也提升至18.04万，录的9%的增长。

出于对公司未来业务前景的看好，今年以来华安证券、东兴证券、华泰证券、天风证券等多家大行分别对同道猎聘给出“买入”、“强烈推荐”评级。

其中，华安证券在最新研报中称，将长期看好公司的四大核心优势：一是深耕行业的产品流程体验优势及toB团队的用户粘性；二是公司BHC的闭环生态，与线下猎头整合，有望贡献新增长；三是公司年轻化的发展趋势，掌控了流量入口，中高端壁垒加固；四是多元化人服矩阵，将提高平台的独特竞争优势。