摩通：维持特步(1368.HK)增持评级 目标价至16.6港元

摩根大通发表报告指，特步(1368.HK)今年第三季度零售销售去化率按年增幅逾15%，超出早前预期的增长10%至15%，表现胜过同业安踏(2020.HK)品牌及Fila同期的约10%及5%增长。

该行指，特步第三季库存回落至约四个月水平，折扣幅度也由去年同期的30%至35%，降至20%至25%。该行认为，特步第三季表现稳健，主要由于期内特步改善了线上及线下销售渠道，并在产品创新上努力，有助提升公司品牌资产价值，维持“增持”评级。

但摩通仍对内地未来6至12个月的消费需求保持谨慎看法，因此将特步2021至2023年盈利预测下调0%至3%，目标价由20.2港元下调至16.6港元。

摩通预测特步今年下半年销售增长将达到约26%，核心品牌特步增长约30%，今年盈利预期可达到9亿元人民币，净利润率提升至9.2%。