大摩:三大电讯运营商市场份额稳定 首选中国电信(0728.HK)

大摩称三大电讯运营商市场份额稳定,首选中国电信(0728.HK)。

大摩发研报指,预期中国电讯行业第三季服务收入按年增速将从第二季的11.1%,放缓至约7%,但略高于首季的6.8%。该行预测,受惠于5G ARPU稳步上升及固网电话收入增长,行业第三季移动服务收入将增长3.1%,低于首季之3.3%及次季的6%。该行估计,中国电信(0728.HK)第三季净利润料增长17%,中移动(0941.HK)及中联通(0762.HK)则将增长4%及16%,均符合公司增长指引;而中国铁塔(0788.HK)净利润料增长13%,由于塔类业务增长被两翼业务放缓所抵销,收入则将维持稳定在约7.2%水平。

在良性竞争背景下,三大电讯商市场份额相对稳定。大摩预计第三季中移动、中电信及联通的服务收入将按年增长6.8%、7.3%及7%。该行同时认为,工业互联网推动收入和盈利改善,网络共享令5G资本支出可控等,电讯商前景向好。大摩行业首选为中电信,给予目标价3.8港元,主要由于管理层承诺在未来三年内可保持双位数盈利增长,并会将派息率从60%逐步增加到70%。该行又指,铁塔未来6至12个月或要面对续约风险,予其目标价1.3港元。

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