野村:重申安踏体育(2020.HK)买入评级 目标价194.6港元

野村:重申安踏体育(2020.HK)买入评级 目标价194.6港元

野村发表研究报告,指安踏体育(2020.HK)核心之安踏品牌第三季零售销售增长为低双位数,升幅较上半年表现明显放慢,不过由于品牌折扣减少,同时库存健康,管理层维持对今年零售销售录逾20%增长的预测。

该行补充,旗下Fila品牌第三季面对的挑战更大,因受封城政策影响,令销售增长降至中单位数,较上半年表现(首季录升75%至80%及次季升30%至35%)大幅倒退;而折扣率维持在14%,库存见轻微增加,管理层指今年销售增长可达20%至25%。但该行将其增幅预测由34.7%降至25%,以反映市场竞争加剧的因素。

野村表示,整个体育用品行业第三季销售均出现销售下降的情况,主因受到疫情、水浸和较暖天气所影响,而相对国际品牌面对较少供应链问题,相信本地体育品牌销售在第四季会有改善,与安踏管理层预期一致,重申其“买入”评级,目标价则由205.1港元降至194.6港元。

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