资本与市场双重搅动，锂电竞争格局持续生变

今年，锂电行业产能不足，供不应求，头部企业融资不断，资本持续加持，同时电动汽车及储能市场需求持续向好，锂电企业装机排名也在不断变化，竞争格局还在持续生变。

锂电行业，好生热闹。

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锂电行业大受资本追捧，龙头企业加速融资

今年，锂电行业在新能源产业大红大紫的背景下，备受资本追捧，头部企业更是融资不断。

蜂巢能源于7月底宣布完成102.8亿元B轮融资，年内累计完成股权融资137.8亿元，两轮投资者既包括国投招商、中银投、IDG、深创投等知名财务投资机构，还包括三一、小米等知名产业投资者，募集资金主要用于新技术研发和新工厂建设。

此外，宁德时代于8月中旬推出定增计划拟融资582亿元，中航锂电于9月透露完成120亿元股权融资，赣锋锂业近期披露旗下赣锋锂电完成增资约30亿元并引入小米等投资者，另外还有其他数家头部锂电企业正在谋划增资或引入投资者。

融资，已经成为锂电行业的日常新闻。

值得注意的是，小米已经先后战略投资中航锂电、蜂巢能源和赣锋锂电。在小米造车的战略背景下，动力电池领域的提前布局，可谓“兵马未动，粮草先行”，让锂电行业变得更加精彩。

资本历来是锂电行业的关键成功要素，既是最坚实的弹药，也是最坚定的盟友，资本市场已经成为头部锂电企业另一个竞相角逐的战场。

02

汽车+储能市场需求持续向好，行业信心只增不减

今年，新能源汽车销量数据喜人，储能更是众多利好刺激。

根据中国汽车工业协会，9月份我国新能源汽车销量35.7万辆，创历史新高，同比增长148.4%；1-9月新能源汽车累计销量215.7万辆，同比增长185.3%。

在汽车行业销量数据开始疲软的情况下，新能源汽车销量继续高歌前行，9月份新能源汽车的渗透率已达17%。

新能源汽车的销量向好，离不开爆款车型的支持。

根据乘联会的数据，今年1-9月，五菱宏光MINI、特斯拉Model 3、Model Y、比亚迪汉EV、秦PLUS DM-i、理想ONE、奔奔EV、埃安Aion S和奇瑞eQ销量位居前列，并超过5万台，其中五菱宏光MINI达25.6万台, 特斯拉Model 3 达11.1万台。

此外，今年哪吒V、科莱威CLEVER、雷丁芒果等车型销量增速较快，也显示出了电动汽车车型的激烈竞争环境。

在锂电池的两大核心应用端，不光新能源汽车，储能领域今年受全球能源结构和国内电力需求的影响，也显示出了强劲的需求，尤其是国内外“新能源+”的大型储能需求开始呈现爆发之势。

以我国内蒙古为例，内蒙古能源局于10月8日公示2021年保障性并网集中式风电、光伏发电项目优选结果，光伏项目规模3.85GW，风电项目规模6.8GW，总计10.65GW，其中储能配置方面要求电化学储能配置不低于项目装机容量15%-30%+2小时，储能规模合计约5.76GWh。

而海外储能需求，继续给力。

作为海外储能业务的头部企业，阿特斯的项目情况可以反映海外储能市场的最新动向。截至2021年6月底，阿特斯全球储能项目储备总量约19.26GWh，较2021年1月的项目储备总量8.77GWh，不到半年大幅提升120%。

新能源+储能，大势所趋，目前只是开始。

03

竞争格局远未明朗，群雄逐鹿颇为热闹

得益于资本的加持和市场的信心，锂电企业的产能扩张更是节节攀升，竞争颇为激烈，呈现群雄逐鹿之势。

宁德时代2025年规划产能预计超过600GWh，比亚迪2022年实际产能预计达到100GWh，中航锂电2025年规划产能达300GWh，蜂巢能源2025年规划产能超过200GWh。

但从实际销量来看，竞争格局远未明朗。

近日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2021年1-9月动力电池装机数据，颇有看点。

蜂巢能源排名持续提升，1-9月排名第六。塔菲尔重回排行榜，9月排名第五。欣旺达进步迅速，9月排名第六。

中航锂电、塔菲尔凭借三元领域的竞争力，市场地位不断强化或提升。国轩、赣锋借助磷酸铁锂的市场需求反转，在市场争夺中也彰显了很强的竞争力。

此外，从工信部349批电池公告目录来看，亿纬锂能颇为惹眼，在332款产品当中，排名第二，仅次于宁德时代，显示了较强的增长潜力，但目前主要在客车及专用车领域。

为此，我们看到，在庞大的锂电市场当中，行业第二三四梯队或者行业前十或前二十的竞争形势依然胶着，这也彰显了锂电行业的活力，也为资本的持续介入创造了一个值得想象的空间。

这一波锂电周期仍然处于景气中期，目前产能仍然不足，产量供不应求，且下游需求仍然呈现稳步增加的态势，短期仍难看到供给过剩的预期，这一轮锂电扩产周期还没有进入“被证伪”的阶段。

目前，锂电行业仍然处于弯道阶段，整体竞争格局仍不明朗，局部竞争格局更是十分胶着，这个阶段的竞争要素也发生了一些微妙变化，资本、产能、市场、客户、供应链、技术创新等都不可或缺，最终将是综合竞争力突出的企业胜出，尤其是上游原材料价格的上涨，更是加剧了行业竞争的激烈程度。