麦格理：维持舜宇光学(2382.HK)中性评级 目标价189.4港元

麦格理发表研究报告，降舜宇光学(2382.HK)目标价由248.68港元调低至189.4港元，维持“中性”评级。

麦格理称，集团9月出货量疲弱，而第三季为传统安卓(Android)智能手机客户旺季，惟今年的订单疲弱，因中国消费疲弱、中低端5G智能手机的IC短缺等。该行估计，第四季出货量按季较弱，与往年情况相似。另外，除了舜宇光学，其他同业第三季的表现亦较弱，包括金丘钛科技及瑞声科技。

该行下调对舜宇今年下半年出货量预测，手机镜头预测由按年持平更新为跌16%，手机摄像模组预测由按年增10%更新至持平，车载镜头预测由按年增2%更新为跌14%。因此，对其3项产品的全年预测更新为跌4%、增16%及增21%。

由于智能手机市场缺乏规格升级或出现去规格，该行亦下调摄像模组及手机镜头下半年的平均售价预测，由按半年持平更新为跌4至7%，同时毛利率略为下降。该行预计明年将出现复苏，但较明显的增长要在年中至下半年才会看到。

该行下调对其2021、2022及2023年净利润预测，各调低8%。