高盛：维持周大福(1929.HK)中性评级 目标价14.2港元

高盛发表研究报告表示，周大福(1929.HK)截至今年9月30日止第二财季，香港及澳门同店销售录得57.7%的强劲增长，比该行预期低；或与2018年疫情之前相比，同店销售水平仍然低43%，表明香港本地情绪是静态的。中国大陆同店销售增长23%，而与疫情之前相增长37%，这要归功于有利的金价和低基数效应。

报告指，集团季内于中国内地净开设366个零售点，意味着上半年净增加625，与该行预期一致，因此内地业务在季内保持乐观。内地黄金和珠宝销售保持强劲，但预计投资者将关注黄金周以及假期后的情绪。香港本地消费情绪9月份按季好转，受惠于8月份开始，政府消费券刺激需求，认为 10月份的第二轮消费券应该会继续支持下个季度更好势头。

该行表示，周大福透过进入低线城市扩张战略，及管理成本支持中国的稳健增长，但考虑到宏观不确定性、内地基数越来越高，认为估值上升有限，维持周大福“中性”评级及目标价14.2港元。