北京雾霾天再聊京能清洁:林志玲的身段凤姐的估值?

北京雾霾天再聊京能清洁:林志玲的身段凤姐的估值?
作者 格隆汇 Tony

北京这几天又雾霾了,网上搜了几张照片。


让我想到一个真事,一老外在北京CBD坚持跑步8个月,最后死于肺癌!
再发点今天的数据北京空气质量


顺手再发个香港空气质量


之前有个香港朋友去北京出差两个月,最后一个月就跑回来了,他说,再也不想去了,有命赚钱,没命花钱。

其实北京空气质量一直牵动着中央的神经,估计中央没有一位领导希望在这种环境下办公吧。控制雾霾首先就是要从源头控制,从源头看,机动车尾气最严重,但除了限购或发展电动汽车外没有别的办法,常规机动车短时间内也很难被取代。但是燃煤就不一定,这22.4%的来源是可以完全被清洁能源取代的。比方说,天然气发电,北京在2013年底就在四环内做到了不烧煤全烧气。而北京垃圾充足,也可以开发垃圾发电,目前北京垃圾90%填埋,发电的不足3%,另外我相信北京垃圾的热值一定很高,油水足。
而在港股上市从事北京天然气和垃圾发电的只有京能清洁能源(579.HK

北京十二五规划,到2015年,全市总装机容量1044万千瓦,其中天燃气机组800万千瓦。北京目前具体实施的方案就是把现有四环内所有煤炭机组全部改造烧天然气,并且关停四大煤电厂,改成在东南,西北,东北,西南四个角上建天然气发电厂,总装机共600多万千瓦,占了规划的大头。


其中京能有两厂在建,年底前投产问题不大。这样年底前可以确认全部的建设收入,装机容量也可以翻倍。明年开建垃圾发电站,都是日处理1500吨的大项目,在明年也可以确认很多建设收入,目前市场上处理1000吨的就算大项目了。

另外气价,北京气源充足,从俄罗斯接了根管道到北京也可以看出北京在天然气上的决心,目前中石油供气的气价也合理(顺便吐槽中海油供香港的气价,北京2块多一立方米,香港4块多,什么,香港取消电费补贴了),政府补贴也很给力,北京在治理北京大气污染上绝对不会小气,小了往环境说,大了可以往国际影响上说。


至于公司估值,一直很低,对应1413倍,158倍。再看看环保股的其他估值,最少都是15倍,垃圾发电都是20倍以上的,这简直是志玲姐姐的身段,凤姐的估值。所以公司不仅在收入上可以大幅增加,在估值水平上也可以往上走。


目前估值比较低,个人分析的原因是对未来没有新项目的担忧。公司目前最远的就看到2个垃圾发电项目,再无其他,风电和光伏收入占比只是小头。个人认为,目前北京只是在四环内清理了燃煤发电,随着北京发展京津翼一体化,燃煤电厂还会进一步淘汰。另外就是北京垃圾发电不会只有目前的市场规模。如开头说的,北京目前90%的靠填埋,发电不足3%


另外一个没过脑子的想法是,会不会大多数做港股的人没体验过北京雾霾。香港AQI常年低于100,大多低于50,出门都是碧海蓝天的。而北京AQI一雾霾就400向上,十米外看不见人。所以强烈建议公司领导层在雾霾天组织现场调研!!!

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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