药不能停！欧央行酝酿新QE，担心当前购债计划到期带来冲击

知情人士最新透露，欧洲央行正在研究一项新的债券购买计划，以防止明年紧急购债计划到期时，市场出现剧烈动荡。

上述匿名人士表示，欧央行正秘密进行讨论，该计划将取代现有的危机工具，并作为旧的、开放式量化宽松计划的补充。现行计划目前为每月购买200亿欧元（231亿美元）债券。

他们称，尚未作出任何决定。一位欧洲央行发言人拒绝就该报道发表评论，但指出工作人员讨论了一系列不一定都会呈到管理委员会或执行委员会面前的想法。

上述匿名官员表示，该计划将为一项保险措施，当1.85万亿欧元的疫情期紧急购债计划（PEPP）于明年3月份结束时，该购债计划可以使意大利等高负债国家的债券免遭抛盘席卷。

金融博客零对冲认为，欧洲央行还没开始Taper，就已经在准备推出下一轮QE，其中的原因很简单：一旦现有的紧急购债计划结束，市场或许会再度动荡，那时欧洲央行将不得不购买更多的债券以稳定市场，而且这次或将没有资金限制。换句话说，欧洲央行正在准备火力更加充足的武器，以备不时之需。

官员称，根据该计划，购债将有选择地进行，将绕过目前要求央行只能购买与每个国家经济规模相关债券的规定。这项规定自2015年大规模资产购买计划启动以来就一直存在，旨在缓解对欧洲央行为政府提供融资的担忧，因为该行为实质上是法律所禁止的。

欧洲央行决策者注意到疫情刚开始时，危机就席卷了意大利市场，意大利政府举债来为大规模财政提供资金后面临更多的风险。他们正试图平稳退出当前的紧急刺激计划，同时抑制投机者的投机活动。

意大利债务问题

上述消息在欧股收盘后传出，德国国债期货和欧元短暂走高，但周三欧元兑美元依然下跌，目前交投于1.1555附近。

过去两周，意大利债务问题引发了欧洲债券的抛售潮，意大利10年期国债收益率上涨了约25个基点至0.89%左右，创6月以来的新高。

意大利国债和德国国债的基准收益率差作为欧洲地区的关键风险指标，目前约为107个基点，不断测试近几月间的上限。

欧洲央行行长拉加德和其他欧洲央行官员已经将财政刺激路径的更新时间推到明年12月。在7月接受外媒采访时，拉加德表示抗击疫情项目可能会“过渡到一种新的形式”，但她没有进行详细说明。

副行长Luis de Guindos周一表示，欧洲央行将在今年最后一次政策会议上讨论抗疫计划，包括“是否有需要进行替代，以及有什么替代方案”。