大和：维持百度(9888.HK)“买入”评级 目标价240港元

大和发表研究报告指，近日与百度(9888.HK)交流后发现，市场目前或低估该公司智能驾驶业务的价值。

该行指出，管理层分享智能无人车出行服务，及对新能源汽车行业发展及最新法规见解，相信百度的出行业务及人工智能云正推动非广告业务增长走上正轨。

百度维持第三季收入按年增长8%至19%的指引不变，大和相信现时疫情影响及监管风险可控，虽然当局对教育、游戏、房地产等多个行业加强管控，但该行相信百度在广告垂直领域敞口多元化，亦有助可以降低风险。

百度旗下Apollo业务持续扩张，公司重申只有 Apollo及Waymo定位为L4智能驾驶出租车；至于内地加强对数据保护，管理层解释百度搜寻业务并不依赖用户资料信息来提升搜索结果，因此依靠相关广告获利将不受影响。

考虑到广告市场疲弱，大和将百度2021至2023年收入预测下调2%至8%，目标价由280港元下调至240港元，维持“买入”评级。