美银证券：料李宁(2331.HK)第三季销售增长放缓，库存属健康

美银证券发表研究报告指，与李宁(2331.HK)华北地区分销商沟通后，认为第三季零售市场出现疲态，并预期第四季折扣趋势将持续，惟库存将恢复至较健康水平。

美银表示，该分销商首季李宁品牌零售销售按年增长25%，与2019年同期相比持平，在新疆棉事件下次季按年增速加快至58%。结合其他销售渠道的数据，该行预期李宁第三季销售增长将放缓，但相信李宁品牌增长将超越同业。

美银证券又提到，该分销商贸易博览会上第三季、第四季及明年首季的订单增长48%、35%及25%，增幅恢复正常，并维持强劲，相信由于库存压力潜在增加，第四季折扣幅度将继续加大，但估计第三季整体库存将由第二季的4倍升至第三季的4.8倍，仍属较健康水平。