8月，43家中企实现IPO，VC/PE账面退出回报297亿元

核心发现

• 2021年8月，共计43家中国企业在A股、港股成功IPO，IPO数量较上月大幅度减少；

• VC/PE机构IPO渗透率为72.09%，主要集中高端制造、半导体、医疗健康等投资领域；VC/PE机构IPO平均账面回报率有所提升；

• 2021年8月，A股市场迎来36家公司上会（包括科创板10只，创业板21只），IPO过会率为100%；

第一部分

中国企业IPO分市场分析

2021年8月，共计有43家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额1,073亿元；本月IPO募资规模TOP5企业依次为中国电信、理想汽车、沪农商行、义翘神州、格科微；IPO集中行业为制造业、IT及信息化、公用事业；IPO集中地域为广东、北京、上海、浙江。

图1 2021年8月IPO概览

• 全球市场中企IPO规模上升

2021年8月，共计43家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比下降32.81%，环比下降36.68%；募资总额1,073亿元，IPO规模同比上升9.38%，环比上升67.39%。A股市场—本月内地成为全球资本市场中IPO数量最多市场，占本月全球IPO数量的93.02% ；港股市场—理想汽车（02015.HK）实现双重上市；美股市场—本月无中国企业赴美挂牌上市。

图2 2020年8月-2021年8月全球市场中企IPO规模及数量

表1 2021年8月各交易板块IPO数量及规模统计

• A股市场IPO规模大幅上涨

2021年8月，共计40家中国企业在沪深两市IPO，IPO数量同比下降32.20%，环比下降16.67%；募资金额共计952亿元，IPO规模同比上涨50.87%，环比上升近2倍。本月科创板IPO数量12家，募资总额170.84亿元，占本月A股IPO募资规模的17.94%。

本月中国证券监督管理委员会审核通过科创板IPO注册20家，中止（其他事项）审核4家，终止审核7家，截至8月，科创板上市企业数量累计达到398家。

本月有38只新股上会（包括科创板11只，创业板22只，上海主板3只，深圳主板2只），其中36只已审核通过（包括科创板11只，创业板22只），新股上会率为100%。

图3 2020年8月-2021年8月A股市场中企IPO规模及数量

表2 2021年8月中企A股市场募资TOP5

• 港股市场IPO急速降温

2021年8月，有3家中国企业在香港IPO，均在港交所主板上市，IPO数量环比下降85%，与去年同月相比数量保持不变；募资金额共计121亿元，IPO规模同比上升21.00%，环比下降62.19%。其中，理想汽车（02015.HK）于8月12日成功在港IPO，是继小鹏汽车后，第二家在港双重上市的“造车新势力”。并以98.23亿元的募集规模位于港交所榜首，上市首日市值达117亿元。

图4 2020年8月-2021年8月港股市场中企IPO规模及数量

表3 2021年8月中企港股市场募资情况

• 美股市场中企IPO跌至谷底

2021年8月，中企在美国资本市场IPO的数量为0，IPO数量截止为全年最少；8月17日，美国证券交易委员会（SEC）主席表示，其已要求SEC人员停止处理内地企业通过“空壳公司”在美国IPO的注册。并要求内地企业应完全披露在开曼群岛的实体与内地境内公司之间的资金流动。中概股赴美上市再添不确定性。

图5 2020年8月-2021年8月美股市场中企IPO规模及数量

第二部分

中国企业IPO退出分析

• VC/PE机构IPO渗透率达72.09%

2021年8月，共31家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为72.09%，其中，深交所主板VC/PE机构IPO渗透率为100%。本月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为297亿元，环比下降1.33%，同比下降83.13%。其中，格科微（688728.SH）账面退出回报规模达52.77亿元，占整体的17.77%。

表4 2021年8月IPO交易板块退出分析

图6 2020年8月-2021年8月VC/PE机构IPO退出账面回报

表5 2021年8月VC/PE机构背景企业IPO一览表

第三部分

中国企业IPO行业及地域分析

• 制造业股IPO数量位居榜首

2021年8月，电信及增值服务、IT及信息化、医疗健康类公司IPO募资位居前三，占据各行业募资总额的65.48%，其中，本月制造业类公司共有13家企业IPO，募资规模79.19亿元，成为本月IPO数量最多的行业，电信及增值服务类公司由于中国电信的突出表现，成为本月IPO规模第一大行业，募资规模达470.95亿元，占募资总额的43.89%。

图7 2021年8月IPO项目行业分布

表6 2021年8月IPO重点行业细分领域统计

• 北京地区IPO最吸金

2021年8月，广东地区中企IPO数量为9家，IPO数量位于榜首，上海和北京为7家紧随其后，并列第二；北京地区中企IPO规模以644.53亿元，位居首位，上海、广东分别排名第二和第三。

图8 2021年8月中企IPO数量及募资规模地区分布

注：IPO数量分布比例（左）以及规模比例（右）相加总和均不为“1”系四舍五入所致

表7 2021年7月中企IPO数量及募资规模地区分布表

第四部分

中国企业IPO重点案例

2021年8月，募资规模前十大IPO项目均在19亿元以上，占7月整体募资80.76%，上交所主板占据4席。IPO当日市值前十大IPO项目中，中国电信以635.20亿元市值位居榜首。

• 中企IPO规模及当日市值TOP10

下表为2021年8月中企IPO募资规模TOP10。

表8 2021年8月中企IPO规模TOP10

表9 2021年8月中企IPO当日市值TOP10

▼重点案例：格科微

第五部分

政策热点回顾

为进一步优化注册制新股发行承销制度，促进买卖双方博弈更加均衡，推动市场化发行机制有效发挥作用，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用，服务实体经济高质量发展，证监会拟对《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》（以下简称《特别规定》）个别条款进行修改。现向社会公开征求意见。

 科创板、创业板试点注册制，建立了市场化的新股发行承销机制，以机构投资者为主体进行询价、定价、配售，由市场供求决定价格。现行发行承销规则对规范发行与承销行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益发挥了积极作用。针对实践中出现的部分网下投资者重策略轻研究，为博入围“抱团报价”，干扰发行秩序等新情况新问题，证监会在加强发行承销监管的同时，按照市场化、法治化的原则，拟对《特别规定》进行适当优化，取消新股发行定价与申购安排、投资者风险特别公告次数挂钩的要求，平衡好发行人、承销机构、报价机构和投资者之间的利益关系，促进博弈均衡，提高发行效率。证监会将指导沪深证券交易所、中国证券业协会同步完善科创板、创业板新股发行定价相关业务规则及监管制度，持续优化市场化发行承销机制。