REIT观察——雅诗阁公寓信托实现酒店REITs转型,拓展学生公寓

本文来自格隆汇专栏:新交所SGX

S-REIT在房地产细分领域持续多元化,雅诗阁公寓信托成为第一个进军学生公寓领域的新加坡上市信托。

雅诗阁公寓信托(-0.51%)上周宣布,拟收购美国德克萨斯州的一处学生公寓物业。这将是该集团今年的第三宗学生公寓资产投资。

S-REIT在房地产细分领域持续多元化,雅诗阁公寓信托成为第一个进军学生公寓领域的新加坡上市信托。此外,新加坡报业控股(+1.03%),远东乌节(-3.64%),胜捷企业有限公司(0%),伟合控股(0%)以及美罗控股(0%)等其他新加坡上市公司也投资、拥有并管理专门建造的学生公寓资产(PBSA)。

莱坊国际(Knight Frank)数据显示, 2018年PBSA录得创纪录的163亿美元全球投资。

第一太平戴维斯(Savills)认为PBSA板块是反周期的,并在一份报告中指出,PBSA是2008年全球金融危机期间呈现抗压性的少数资产类别之一。

此外,仲量联行(Jones Lang Lasalle)整合的数据显示:由于投资者不断寻求涉足另类房地产板块,2021年初迄今,超过三分之一的学生公寓交易由私募股权公司完成。

雅诗阁公寓信托近期以9,380万新元的价格收购了位于德克萨斯州Lubbock一处拥有1,005个床位的学生公寓。Wildwood Lubbock是一处田园风格物业,在2021学年完全出租,为德州理工大学4万多名学生提供服务。

该信托预计,本次收购将使得2020财年每只合订证券的预期股息分派增加约1.5%。

报告还指出,学生公寓的平均租赁期为期一年,较酒店更长。

雅诗阁公寓信托正不断扩大战略布局并进行资产组合多元化,而不再是单一的传统酒店资产。该信托于今年收购了四处长期住宿资产,进一步提高了抗压性及收入稳定性。

该信托的另外两处学生公寓资产均来自美国,分别位于亚特兰大(2021年2月以1.263亿新元收购)和南卡罗来纳州(2021年6月以7,340万新元收购)。

2021年6月,雅诗阁公寓信托还以8,520万新元收购了日本札幌的三处租赁住房物业。

该收购完成后,雅诗阁公寓信托的租赁住房和学生公寓物业将占资产组合价值的11%左右,高于2020年底的5%。该信托的中期目标是将这一比例扩大到15%至20%。

城市发展酒店服务信托(-1.85%)今年7月宣布,正在修订主要投资策略,拟将租赁住房、学生公寓和养老住房资产纳入其中。

该信托认为,鉴于这几类住宅的租户比酒店住客的住宿时间更长,因此本次战略修订能够促使资产组合更加多元化,提高收入稳定性,并在拥有更广泛资产权益的基础上扩大投资机遇。

新加坡报业控股的资产组合涵盖英国28处PBSA,Capitol Students、Student Castle和Galileo Residenz等旗下品牌共拥有7,723个床位。

远东乌节位于英国的PBSA资产组合由布莱顿、布里斯托尔、利兹、利物浦、泰恩河畔纽卡斯尔和谢菲尔德等城市的3,500多张床位组成。

胜捷企业有限公司在PBSA领域拥有19处资产,分别位于澳大利亚、韩国、英国和美国,在2021年上半年总收入中占25%。

伟合控股的PBSA业务由旗下两只基金进行,这两只基金管理着两处运营资产,其中一项待投入运营,其他资产均处于不同开发阶段。

美罗控股的PBSA资产组合包括英国华威和布里斯托尔的两处物业,以及在丰树全球学生住宿私人信托(Mapletree Global Student Accommodation Private Trust)7.3%的投资。

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