瑞信：下调百胜中国(9987.HK)目标价至551港元 评级“跑赢大市”

瑞信发表研究报告指，百胜中国(9987.HK)预期由于疫情影响，8月份同店销售额按年下降约13%至17%个百分点，与2019年8月比较更下降约20%，令第三季撇除特别项目的经调整经营利润，或按年下跌约50%至60%。

另外公司预期由于原材料价格优势逐渐减少、工资上涨压力、公司为增加客流推出优惠促销等因素的影响，餐厅利润率将进一步受压。

该行认为，百胜中国第三季表现令人失望，是内地餐饮业的缩影，指出中国8月份餐饮销售额按年跌4.5%至3,450亿元人民币，较7月份按按年增长14.3%情况扭转，8月下旬情况趋于稳定，但预期福建等地最新疫情或将继续拖累餐饮业9月的复苏步伐。

该行预期，虽然百胜中国短期迎经营压力，但对其长期增长前景预测保持不变，维持“跑赢大市”评级，将2021至2023年盈利预测分别下调16%、3%及3%，目标价由559港元下调至551港元。