100亿大品种将遭砍价,集采压力下中成药企命运几何?

稳住,别慌

继第二批国家组织高值医用耗材集采在天津开标之后,9月14日晚间,广东省药品交易中心发布了征求《广东联盟清开灵等58个药品集团带量采购文件(征求意见稿)》意见的通知。

本次中成药集采由广东牵头,山西、河南、海南、宁夏、青海、新疆6省共同组成的联盟,这是首个公开的围绕中成药集采的带量采购联盟。

从意见稿中可以看出,本次58个拟被集采的药品,包括大热药品连花清瘟、清开灵和抗病毒等,其中36种中成药是独家品种。

尽管中成药与中药还有很大区别,但今日开盘后,中药板块也一片飘绿。

值得注意的是,真正有药品涉及集采的上市公司,在未来征求意见稿的落地后,其业绩将会受到多大的压力呢?


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暗藏玄机的名单


尽管本次集采仅有7个省份,但据2020年数据显示,广东是中成药区域销售额以380亿元占全国的11%排名第一,河南占5.1%排名第六,而7省加起来占比也已超过了20%,销售额将近700亿元。因此,虽然省市不多,但集采的落地对相关药物的市场格局也会带来一定影响。

仔细端详这58款药品,可以发现,出现了很多“明星药品”的身影,例如连花清瘟、金莲花、橘红、蓝芩等等。

据米内网发布的数据显示,2020E中国城市实体药店重点销售排行中,连花清瘟胶囊以12.8亿元排名第一、蓝芩口服液以11.4亿元排名第三、复方丹参滴丸、脑心通等产品也榜上有名。

此外,本次被集采例如康莱特注射液、注射用血栓通(冻干)、金水宝片、喜炎平注射液及银杏叶提取物等,也均是市场上用量大、销售额过亿元的品种,而其中血塞通和血栓通在2019年的药品销售额总额就已超过100亿元。

从这个规律中不难看出,本次集采基本是医保药品目录内用量大、采购金额高的药品。且涉及了很多独家品种,涵盖A股中多家上市公司。

名单中所提到的清开灵系列药物和独家产品滋肾育胎丸就是广州白云山旗下明星药业和中一药业的重要产品。

据白云山2020年年报显示,清开灵系列全年销售总量为4.61亿(袋/支),实现销售收入1.74亿元;滋肾育胎丸去年销售量为567万盒(医疗机构采购413万盒),贡献收入3.41亿元。且清开灵系列的毛利率高达53%。

而抗病毒口服液和橘红系列产品则涉及了上市公司广州香雪制药,据香雪制药2020年报显示,病毒口服液和橘红系列分别实现营收4.07亿元、1.19亿元,对应的毛利率分别为50%、55%,占该公司当期营收的17.12%。

更为重磅且已经在16个国家获批的连花清瘟胶囊,背后则是2011年上市的石家庄以岭药业,据2020年报显示,连花清瘟胶囊产品市场份额持续增加,受到疫情的红利,连花清瘟系列实现营收42.56亿元,基本占据了其总营收的一半,同比增长149.89%。

再看回今天中药板块中领跌的股票,也能看出了市场的担忧。尽管未被纳入此次七省集采的名单,但奇正藏药的消痛贴膏也是2020年公立医院销售过亿的独家中成药。


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价低者得


从宏观的视角来看,在第五批国家集采落地后,中成药带量采购的呼声也越来越高。尽管国家层面尚未全面推进中成药纳入集采,但已有多个省级联盟进行了中成药的带量采购。今年4月,广东牵头16省大联盟药品集中采购就涉及数十种中成药。

本次中成药的集采也使用了比较多的新措施,在药物方面,主要采用三种形式,同一通用名内药品的剂型进行合并分组:片剂、分散片、肠溶片与胶囊为一组、颗粒与合剂(口服液)为一组、软胶囊(胶丸)与滴丸为一组、注射剂为一组。

其次是按处方分组,即不同通用名但同一处方为一组,同一通用名但处方不同则分为不同组。

且按照中选企业的确定规则来看,在报价合理(符合规定)的情况下,取日均治疗费用的低值产品,非独家产品以“单位可比价”从低到高排序;独家产品按照价格降幅由高到低排序。

简单来说,在有效申报的基础上,价格越低、降幅越大的企业更容易中标。

数据显示,2020年中国公立医疗机构各类中成效销售占比情况来看,心脑血管、呼吸系统疾病分别占35.3%、12.3%属于最主要的销售。

按照本次名单中“价高量大”的规矩来看,除了已经上榜的心脑通、通心络和复方丹参滴丸等药品外,还将有更多的脑血管疾病用药、心血管疾病用药、肿瘤疾病用药是被纳入带量采购的中成药。

此前业内就曾预估,45个销售过亿的中成药品和独家品种或将成为集采的热门品种。如今这个猜想已经应验,共有27个品种在2020年销售额过亿,其中12个为独家品种。照此趋势来看,未被纳入的心脑血管疾病用药速效救心丸等药品和上文提到的消痛膏贴很有可能成为下一步集采的目标。

有证券分析人士认为,尽管本次征求意见的广东中成药带量集采,属于是“地方试水”,但其覆盖品种涉及部分上市公司的重要品种,未来不排除会为国家中成药集采提供参考作用。且从集采模式来看,未来相关中成药上市公司可能业绩承压。

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