里昂：维持蒙牛(2319.HK)“买入”评级 目标价60港元

里昂发表报告表示，蒙牛乳业(2319.HK)管理层近日参与该行的投资者电话会议，引述蒙牛管理层表示有信心通过改善产品组合，以实现2021财年介乎14%至16%(mid-teen)销售增长目标，并在未来中期会进一步扩大利润率。

该行认为，由于近期内地消费疲软、以及新冠大流行的不确定性上升，料对健康食品的需求会加快，指蒙牛持续的结构改善及公司强大管理能力，料蒙牛是食品行业中最具防御性的公司之一，该行维持对蒙牛“买入”评级，维持目标价60港元。

里昂引述蒙牛管理层指，2021财年销售目标是年实现介乎14%至16%(mid-teen)增长，此意味着今年下半年将实现低两位数的增长；蒙牛预计公司增长可高于行业，主要受到鲜奶、奶酪和冰淇淋业务推动。

至于利润率和成本方面，蒙牛管理层认为，在产品和类别组合改进的推动下，料毛利率仍有改进空间。监于全球领先同业的利润率更高，管理层认为利润率有进一步扩张的潜力。