周期板块持续性：焦煤暴跌、很多股票走到前高附近，当前可兑现一部分收益

1.周期板块行情本质的逻辑及跟踪点

周期板块行情的本质就是供求逻辑，推行新能源、碳中和，必然面临对高耗能产业进行供给约束、供给侧管理。但是需求结构短期仍然维持，这必然导致价格的上升以及供给侧端的集中度提高。

如何跟踪，实际上跟踪周期板块，主要有两个方面思路：量与价，量的方面主要看供给，价的方面跟踪期货即可。因供给预期主要体现在期货价格上，故而主要跟踪期货价格即可。

2.为何此轮周期行情的预期如此之高？

本来行情与先前周期股的行情最本质的区别是，周期可能拉长。

以往周期股的行情，往往伴随着一波经济景气上升的周期，同时叠加一段时间的供给的刚性。首先，这种行情，受经济周期影响较大，出于自身利益考虑，政策执行的动力有限。

本次行情，与之前最大的不同，是供给侧方面的彻底的改革。以往，采用的是自上而下的行政指令式的关停。而本轮，是立足碳中和的大格局，配套相应的政策，高耗能行业产能约束动力更强，持续性更久。淡化GDP增速目标，转而关注共同富裕、碳中和，这就决定了这次的供给约束的持续时间将超预期。

3.如何看待当前时间点的周期行情？

当前时间点，很难说周期股就此结束了，一个长期供给约束的行业所导致的结果必然是价格中枢的上移。但从市场情绪等方面来看，有几个现象，焦煤暴跌、很多周期票走到前高附近！从这几点来看，当前确实可以兑现一部分收益了！减仓周期板块，为后面的震荡作好准备。毕竟，很多周期品可以进口的，进口配额仍是政策调整的一个手段，若后续PPI上行有传导至CPI的迹象，将有更多政策工具出现。

4.前期重点关注的板块近期怎么看？

关于消费建材，东方雨虹再发涨价函，预计科顺股份大概率跟进，防水板块仍是一个较好的赛道。本次东方雨虹或受到恒大事件冲击，相反，未与恒大有多少业务往来的科顺股份也许存在弯道超车的机会，仍建议重点关注。

军工方面仍是持续关注军工ETF，短期指数存在回调压力，但军工中长期景气的逻辑仍是有效的。

光伏方面，仍维持之前的观点，需求即使短期未能释放成功，但仍可结转，但需留意产能是否存在落后的风险，是否会成为沉没成本。仍建议持续关注光伏ETF。