解读北交所：中国版纳斯达克

若华说

关于设立北京证券交易所，我们认为此举意义可从几个角度理解。 首先，中小企业是国家经济系统中的重要组成，是骨干龙头企业的配套，是解决就业的最主要力量。

成立北交所，有望给中小企业提供更多的融资渠道，壮大中小企业群体，增强我国经济的基层活力。 其次，中小企业也是创新的重要群体，而创新需要人才和资金支持，建立北交所可以为企业创新提供资金动力。

再次，壮大中小企业，是我国打造“双循环”体系的重要环节。我们不只需要龙头骨干企业，更是需要无数的中小企业做产业配套。 从制度层面，过去的新三板市场面临流动性不足的问题，成立北交所，引入更加完善的交易系统和投资者准入制度，有望提升中小企业股权的流动性，保证市场活力。

因此，成立北交所直接利好券商体系和涉及交易系统改造的金融IT企业。但从更高角度来看，借鉴科创板创设前后的市场生态，我们相信北交所的建立将进一步完善多层次资本市场体系，为我国经济转型提供更强大的金融支持。我们更加坚定看好科创板、创业板、中证500、中证1000、以及“专精特新”为代表的创新型中小企业。

辉哥侃股

划时代里程碑，北京证券交易所设立，利好哪些板块和个股？

9月2日晚，北京证券交易所宣布设立，将深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。北京证券交易所上市公司由创新层公司产生。

 北京证券交易所的设立，是资本市场划时代的里程碑！业内人士总结了北京证券交易所设立对投资的三点影响：

 1、直接利好新三板，沉寂已久的市场有望被激活，对整体行情也有一定的情绪催化作用，但市场分化还会继续。

 2、利好“专精特新”小巨人，交易所也是配合这一战略而设立的，双创中小企业迎来春天。

 3、利好券商，一级市场投行业务和二级市场经纪业务都会受益。

 随着北京证券交易所的设立，新三板的关注度、流动性都有望提升，有助于中小企业的投融资。未来将会有三类企业在北交所上市，分别为：

 一、新三板、老三板既有挂牌企业；

 二、创新创业型企业；

 三、中小成长型企业。

北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能，面向中小型创新企业，让整个资本市场更加完善，促进经济的发展。

那么北京证券交易所的设立利好哪些板块个股？经梳理，辉哥认为利好以下板块：

1、券商，有更多企业能上市，那券商的业务肯定增多了。

 2、证券IT：业务多了，从事互联网证券服务的也间接受益，例如东方财富、同花顺、恒生电子等，不过影响没那么直接。

 3、创投公司：就是那些投资了很多创新型企业的创投公司

 4、精选层母上市公司：就是旗下拥有新三板精选层或创新层公司的上市公司。

 5、创新型企业：从创业板到到科创板，再到北京交易所，一直体现的就是国家对创新型企业的重视和支持。

SuperZ

北交所设立这个事，市场普遍在讨论的是三个方向 一是券商，根据新三板挂牌企业排名靠前的全是是开源（600家）、申万宏源（560）、国融（287）、东吴（284）、中泰（272）、安信（266）、兴业（181），这些属于短期利好。 但对券商来说，对标美国券商来看，长期趋势是不变的，都是往投行、财富管理方向走。

二是证券IT的建设，包括交易所自身的建设和券商自身系统改造的需求，预估行业空间在15亿以上，最大利好的无疑是恒生电子。

三是利好专精特新的细分行业，这个是此次改革最核心的目的。 原本银行的信用借贷体系很难更改，以前马云说银行总把钱借给不需要钱的国企央企等大企业，小企业很难借到钱，但这个事情是很难有本质上的改变的，本质是银行借给中小企业是承担了更多风险的，拿到更多风险溢价的return是应当的事，否则就是给自己增加了更多的风险敞口，在这一块不会有太多超预期的动作。

这次北交所的设立，是延续此前提高直接融资比例的政策，不管是之前的注册制还是现在的北交所，都是围绕着这个事情展开的。 从这个角度来看，可以把北交所的设立理解成注册制的延续或者加速，而注册制加速带来的结果是市场可交易标的数量的提升，在资金容量没有质的飞跃的情况下，未来市场的结构性将更加明显，整体在趋势上也加速美股化。在投资上，一方面投资门槛是进一步加大的，另一方面对于投研能力的挑战也在加大。

李白水-美股未来科技

据富途管理层，中概交易占美股15%左右，这个比例应该比大多数人想的要低，也解释了为什么在用户高增长、港股和中概跌妈不认的环境下人均资产仍有50万港元。那么这种情况下，q3业绩大概率环比好很多，因为很大比例的人适应了现在的游戏怎么玩，比如多配纯美股，谨慎抄底中概互联网etc.从盘面观察富途仍在跟互联网大厂走势，这样是给机会的，只是需要行业自身政策监管风险，比如外汇方面。

特别是在北京新建交易所的情况下，你懂的。 中概基本是高开低走，阿里25年前投1000亿共同富裕，电商御三家还是跌，据称十四五电子商务规划近期发布。又到周五了，小心鬼故事。

口胡演讲家

二季度券商新开户数激增。仅富达一家公司就新增了170万个零售账户，其中有70万为35岁及以下的”新手”开设。富达第二季度每天处理的交易量为260万笔，远高于去年同期的230万笔。据估算，二季度美国股市交易量中，散户贡献了20%，远高于2019年同期的15%。

此外，富达还在今年推出了富达青春账户，成为行业首个专门为13-17岁青少年设计的免费储蓄、支出和投资账户，使用零星股份来拆分股价过高的股票，让买卖股票的门槛降低到一美元，采用游戏化的界面来刺激散户做出投资决策。 散户心智剧变。同时，预计散户入市效应也扩大，因为今年上半年，嘉信理财新增480万个经纪帐户、已经连续三个季度新开帐户破百万。

阿島

【斥资1.9亿英镑收购英国矿企，三个方面来看贛锋港股仍有力再破顶。】 贛锋锂业日前公布，正式斥资1.9亿英镑收购英国英国矿企Bacanora Lithium的余下股权，交易完成后公司将夺得全球最大锂矿之一的100%拥有权，配合业绩消息公司港股股价曾高见185元的历史新高，随着业务进一步壮大，往后仍有力再破顶。

贛锋锂业早于5月时已公布该收购意向，而此前贛锋已持有28.88%，是次交易成事后贛锋将拥有该公司100%权益。值得留意是本次收购是公司首席全资控股海外锂矿资源。 这家英国公司在英国伦敦证券交易所AIM板块上市，现拥有一座位于墨西哥的大型锂矿，目前全球屈指可数的最大的锂资源项目之一，总资源当量高达约为880万吨碳酸锂（LCE）。 1：碳酸锂资源储备大增 贛锋是锂资源生产商，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及废旧电池综合回收利用等价值链的各重要环节，产品被广泛应用于电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域。

公司购入锂矿资源可稳定整个锂产品原产品原材料供应及成本。目前贛锋在锂盐产量仅次于美国雅宝，全球排名第二，取得相关矿资源，将有助其巩固内地一哥地位。 特别是，当前电动车等对锂制品需求不断上升，锂价近期不断飚升。据内地百川信息数据，截至8月30日，国内工业级碳酸锂（99%）成交价每吨介乎11.5万至12万元人民币，较半年前高约54%；国内电池级碳酸锂市场均价约12.6万元人民币，按月大升42.8%。然而锂原材料价格急升，不过贛锋是次收购价仍是5月时水平，期间该锂矿资产价值已上升不少。

 贛锋中期业绩报告指出，公司计划于2025年或之前形成总计年产不低于20万吨碳酸锂的锂产品供应能力，包括矿石提锂、卤水提锂及黏土提锂产能。 要留意，2020年底中国碳酸锂产量为43万吨。此外，公司看好更长期全球范围内的锂市场发展，目标在未来要形成不低于60万吨碳酸锂的锂产品供应能力，以及匹配的锂资源项目储备。

随着完成Bacanora的收购，公司该目标应可顺利达成。 2：预料锂价仍能高位站稳 锂产品供应上升，但锂价可望持续维持高位。中信建投报告，预期锂产品自2020年第三季出现结构性短缺，将延续至2021年底，特别是氢氧化锂，而2022年以后锂资源产能投放不会使锂价大幅度下跌，原因包括锂需求持续景气，以及锂电材料供给区域化趋势导致锂成本上升，成为锂价难以下跌的理由。 贛锋除在墨西哥有矿外，此前已分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰等国家用用共5座锂矿的开采或包销权。

由于供应地分散，即使各地可能因应疫情变动而收紧隔离政策，对公司原料供应也不会有重大影响。 3：中期盈利大升估值吸引 事实上，凭借市场对锂产品需求上升，已显著带动公司业绩增长。公司截至6月底中期业绩，股东应占溢利为14.15亿元人民币，按年大升近8倍；期内收入40.25亿元人民币，按年升69.5%；毛利率由19.45%升至34.91%，当中主要由于销售价格持续上涨所致。随着购入墨西哥锂矿后，公司在上游开采成本更为可控，市场预期毛利率可在未来2年升至38%。

彭博综合券商预测，料公司今年每股多赚1.2倍，折合市盈率约为89倍，而明年及2023年随着盈利持续上升，预测市盈率将降至60倍及48倍，均较历史平均137倍要低得多。 小结 国家定下长远碳中和目标，近期也鼓励动力蓄电池企业参与旧电池回利用，正好公司也有发展锂电池回收业务，相信往后业务能继续受惠政策。相信港股股价再冲破185元指日可待。

冰糖炖雪梨

【小米汽车“17罗汉”曝光：雷军领衔小米资深元老人物，造车行业专家仅一人】 小米集团昨天，雷军宣布了小米汽车完成了工商注册信息，而雷军发布的17位小米高管人物，也被媒体进行了详细解读。这17人中，有雷军、刘德、洪峰等小米10年前创立的元老，也有新加入的高管，但具备造车专业的高管，却仅有一人。 1.昨天（9月1日），雷军公布了小米汽车完成了工商注册。他分享的一张17人合影，也引发了媒体们的关注与解读。

这17人中，大致可分为三大类——小米公司资深元老，小米下个十年骨干力量，以及小米汽车专业人才。其中，雷军领衔的小米资深元老中，除了自己担任小米汽车法人和董事长以外，刘德（小米联合创始人、高级副总裁）、洪峰（小米联合创始人、高级副总裁）、秦智帆、刘安昱、于锴、陈晋鸿、樊家麟等都自2010年小米创立后就加入的元老级人物；张峰、祁燕、李肖爽、叶航军等人，他们也是在2017年前小米先后遭遇两次重大困境前加入的核心人员，他们都伴随了小米经历了数次生死存亡。

 2. 小米下个十年的骨干力量包括：王翔（小米合伙人、总裁）、林世伟（小米副总裁、CFO）、卢伟冰（小米合伙人、高级副总裁）这三位可谓是小米集团目前最引人关注的高管，要么执掌小米一线业务，要么冲锋在前和友商杀个你死我活，要么执掌财政大权。他们三位和张峰，也将是小米下个十年重新创业，小米汽车的核心高管之一（2020年，张峰、王翔、周受资、卢伟冰一起成为小米下一个十年“联合创始人”，但周受资已经离职加入字节跳动）。

 3. 此外，何勇作为2018年加入的高管，也将在小米造车业务发挥重要作用。 第三类是造车专业人才，而这17人中，只有李田原一位曾在宝马汽车担任多项设计工作。他参与了宝马汽车ix系列车型的外观设计等内容。而这似乎也是小米汽车目前面临的汽车人才相对匮乏，仍然在广泛招募的一个重要原因。

鸿胪少卿

比亚迪半年报业绩会透露出几个数据，官方表示比亚迪今年累计未交订单已达 16 万台，目前还在增加，今年可能接到90万台订单，但公司只能交付70 - 75 万台，取决于物料和 IC 芯片的供应，其余可能挪到明年，4S 店的产品交付周期达到 4 个半月甚至更高，面临交付压力。这意味着即便在缺货的前提下，每月新增的订单大约还在 3 万辆左右，从 5 月到 8 月新增大约 9 万张订单，同时交付了不到 4 万张订单，所以依旧积累了超过16万张订单。

还是能看出来新平台产能的限制，交车速度慢，交车周期拉长。 比亚迪内部的2021年新能源的销量指引为80万辆，即新能源车预计交付 60 万台，燃油车有十几万台。2022 年销量指引为150万辆。这两个数字有点超出大众对于比亚迪的认知，之前一直都没有怎么对外宣传，这也是第一次官方对外公开这个指标。对比我自己之前的测算，预计比亚迪今年整车销量70万辆+，明年保守预计85万辆+，现在官方给的销量预期大大超出了了保守测算，甚至是接近翻倍的状态。

比亚迪整车现在的估值比较难把握，当下新能源汽车占比在快速拉升，完全给PS的估值有点夸张 且不合适因为基于传统汽车出身，比亚迪在智能系统方面跟新势力以及特斯拉有一定的差距。但是由于新能源汽车的占比继续用传统汽车公司的PE估值也不合适，当下行业内没有一个明确的指引，这里需要继续思考出新方式。

昨辰-美股半导体

芯片短缺潮延续：福特再度削减F-150产能，特斯拉新Roadster交付日期再度延迟 作为约占全球半导体封测产量13%的重镇，本轮马来西亚疫情已影响多家车企生产，如：蔚来受芯片供应链影响，8月交付量环比下滑，并使得蔚来谨慎地将21Q3的交付前景调整为2.3万台左右；另外，9月1日，受到芯片短缺影响，福特公司通过内部信向员工告知了最新一轮减产的安排。

同时，生产F-150的堪萨斯装配厂继上周停工后，将继续停工至9月6日，其他生产F-150的工厂也将三班倒的安排削减至一个班次。福特Super Duty皮卡、征服者和领航员SUV等高利润车型的产能也遭遇影响。除了福特以外，特斯拉CEO马斯克表示，新款Roadster将再度延后至23年发货。 极小尺寸下，芯片物理瓶颈越来越难以克服，随着先进节点走向3nm、2nm，研发生产成本持续走高，良率下降，摩尔定律趋缓，半导体行业逐渐步入后摩尔时代。

而先进封装技术不仅可以增加功能、提升产品价值，还有效降低成本，成为延续摩尔定律的关键。马来西亚疫情之下，半导体封测供需失衡，而封测是国产半导体最成熟领域，龙头厂商封测技术可以比肩国际顶尖水平，在国产化替代的加持下，发展将更加迅速。​

招积茄子

风电、光伏板块强势掀起涨停潮。 风电板块： 中环海陆、 远大控股、 金盘科技等纷纷涨停； 光伏板块：BIPV、HIT电池等细支方向集体掀起涨停潮， 汉嘉设计、 苏州固锝 、 晶科科技等纷纷涨停， 爱康科技走出14个交易日的翻倍行情。

驱动上：昨日兴业证券发了一篇研报称正规划风电光伏大基地项目，高度重视为产业链带来的强弹性，激发风电光伏狂涨，港股金风涨了20%，应该挺可靠性的，市场反正是已经相信了，我节选了几点，供大家参考： 中国正在规划风电光伏大基地项目，预计整体总量为400GW，预计有一半的规模将在十四五建成，这是继整县推进之后，新能源国家的又一重大规划，预计十四五年均新增装机将从100GW上调到130-150GW，比预期提升30%-50%。

预计这一宏大规划可能将在近期某个重要国际场合面世，以宣示中国政府发展新能源的决心。 风光大基地主要分布在沙漠和戈壁，围绕已有的特高压送出线路和规划特高压路线，土地成本接近0，收益率强于普通电站。

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