背靠小米、手握松下和苏泊尔,空气炸锅厂商嘉乐智能冲刺IPO

赛道愈发激烈

近日,宁波嘉乐智能科技股份有限公司(以下简称嘉乐智能”)启动上市辅导,国泰君安为其保荐机构。

嘉乐智能成立于2010年,是一家专业从事空气炸锅的研发、生产、销售和服务的企业,也是全球最大的ODM空气炸锅生产基地,产品销往全球150多个国家,客户包括伊莱克斯、松下、沃尔玛、苏泊尔等国内外知名品牌。

公司产品,图源:阿里旺旺店铺


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获小米、海泉基金投资


需要指出的是,公司成立至今,已经获得小米集团、海泉基金、浙江广沣等机构的参投。其中海泉基金是著名音乐创作人胡海泉创办的股权投资基金公司;小米战略投资部董事总经理蒋文担任嘉乐智能董事一职。

股权结构方面,天眼查显示,目前创始人张宝恒是公司最大股东及实际控制人,控制公司29.5%的股份;另小米持股4.8%,北京合众创投持股0.99%。

事实上,除了获明星机构投资外,作为专业制造空气炸锅类产品的龙头企业,公司重视技术护城河建设,公开资料显示,其每年研发费用超过4000万元,另据天眼查显示,目前公司已取得330项专利技术,成为行业内拥有专利技术最多的企业。

日前,2021年第三批“品字标”团体标准(“浙江制造”标准类)制定计划正式发布。嘉乐智能主起草的《便携式蒸汽炸锅》团体标准获得正式立项。


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赛道内卷激烈


受惠于政策支持、疫情爆发催生的宅经济红利、线上直播刺激等推动厨类小家电需求高涨,其市场规模取得新突破,中商产业研究院数据显示,2020年小家电线上市场规模达366亿元,同比增长9.4%。

但是,随着后疫情时代的到来,进入2021年,小家电市场出现明显降温,行业出现平台期。奥维云网数据显示,今年上半年,小家电零售额共计250.8亿元,同比下降8.6%;零售量11911万台,同比下降8.2%。

而随着平台期的出现,行业供大于需的矛盾扩大,公司也面临激烈的行业内卷。

一方面,公司可能面临上游原材料成本价格上涨,带来生产成本增加,从而影响市场竞争力。仅LME铜价格来看,今年以来整体呈现单边上涨行情。而随着市场竞争的加剧,公司业务经营或承压。

另一方面,目前,公司已经面临美的、九阳等老牌家电企业,和小熊、悠伴、利仁等新品牌的竞争,虽然公司在全球市占率达27%以上,已具有一定的竞争优势,但是随着赛道愈发拥挤,公司一定程度上或面临市场份额被挤占的隐忧。

同行业标的产品,图源:京东

从企业数量上,据奥维云网数据显示,2018年 1 月至2020年 1 月期间,仅天猫旗舰店上,与空气炸锅相关的店铺来看,数量有近千家,入驻的空气炸锅的品牌就超过100家。


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小结


疫情红利消失,空气炸锅的零售呈现下降趋势,不过,整体来看,其行业渗透率相对较低,作为一种新兴品类,空气炸锅仍有较大的成长空间。

但需要指出的是,由于小家电市场进入门槛较低,公司其实难以形成有效的技术壁垒,与此同时,激烈的市场竞争和同质化产品,也让企业难以做出大幅调价的行动,因为提价伴随的是市场份额丧失风险,如此制约下,公司想要破圈,支撑良性运营,可能会承受一定压力。

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