三孩入法，辅助生殖检测龙头贝康医疗-B(2170.HK)迎来新风口

自十八大以来，我国先后推出双独二孩、单独二孩、全面二孩等政策，取得了良好成效。根据七普数据，2020年，我国0-14岁人口数量为2.53亿人，比2010年增加了3092万人，比重上升了1.35个百分点。“二孩”生育率明显提升，出生人口中“二孩”占比由2013年的30%左右上升到2017年的50%左右。

8月17日，《人口与计划生育法（修正草案）》提请十三届全国人大常委会第三十次会议审议。重点围绕实施三孩生育政策、取消社会抚养费等制约措施、配套实施积极生育支持措施进行修改，同时强化对全面两孩政策实施前计划生育家庭权益的保障。其中“取消社会抚养费”对农村和城市来说都是一项极为重要的减负，这一支出的减少极大程度上帮助人们缓解了生育后的经济压力问题。

此次三孩政策入法，有利于进一步改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略。

双政策红利风口下，辅助生殖市场长期受益

对于我国人口老龄化严重，人口结构失衡等问题对经济的影响，我国人口问题一直以来都是一个需要面对的重要问题。随着社会上人们生活压力的持续上升、不良生活习惯，导致人们的育儿意愿及育儿能力持续下降。

同时，有意愿生育三孩的夫妇，由于年龄的原因，往往大多数已经错过了生育的黄金期，生育能力不及年轻夫妇，更需要辅助生殖服务。提升生育成功率和生育质量同样是这部分人群的关注重点，辅助生殖基因检测恰好也能够同时满足这两方面的意愿。

上海卫健委于8月13日印发了《上海市人类辅助生殖技术应用规划（2021-2025）》（下称《规划》），并表示该通知将进一步促进人类辅助生殖技术健康有序、安全规范发展。《规划》称，近年来上海市人类辅助生殖技术平稳有序、优质发展，植入前胚胎遗传学诊断技术服务需求增加相对较快。据测算，“十四五”期间上海人类辅助生殖技术服务需求将进一步增大。

并且，《规划》表示其总体目标将构建亚洲医学中心城市地位相匹配的人类辅助生殖技术服务和管理体系，打造一批规模化、高水平的人类辅助生殖技术服务机构，到2025年，建成具有国际竞争力的生殖医学中心。

此次三孩政策中，如“取消社会抚养费”等措施在很大程度上帮助人们解决了生育后面的经济负担问题，而后者《规划》则是帮助有生育意愿但身体条件不允许的夫妇完成生育。因此，此次三孩政策入法加上《规划》的出台，均是对辅助生殖检测龙头贝康医疗的重大利好消息。

贝康医疗：中国领先辅助生殖基因检测企业

身为中国辅助生殖基因检测的龙头企业，贝康医疗于今年年初在香港上市，产品包含了整个生殖周期的三个阶段：植入前、产前和产后。全面覆盖生殖科、妇产科、男科、遗传科、儿科、胚胎实验室、精子库、分子遗传实验室等领域，是国内唯一一家产品组合涵盖整个生殖周期所有关键阶段的公司。

中金公司研究报告显示，中国生殖遗传学医疗器械市场于2015年的13亿元增长至2019的年34亿元，复合年增长率为28.4%，并预期与2024年达到112亿元。随着辅助生殖治疗的需求上升、健康意识提升、技术驱动等，市场在未来将会保持高增长率持续加速。

贝康医疗的PGT-A试剂盒为中国首个也是唯一获得药监局批准的三代试管婴儿基因检测试剂盒，其PGT-A试剂盒能使试管婴儿的成功率提高到72%，并把流产率降低至6.9%。同时预期公司另外两款在研产品PGT-M和PGT-SR试剂盒将于2022年和2024年获批上市，将与 PGT-A 试剂盒一起构成 PGT 领域的一个完整的检测试剂盒系列。

根据Frost&Sullivan的资料显示，潜在竞争对手的PGT-A候选产品距获批仍需1至2年，这进一步巩固了贝康医疗在中国三代试管婴儿基因检测试剂盒市场的主导地位。

此外，贝康医疗开发了全球第一款针对胚胎存储需求研发的自动化超低温存储设备，该设备实现了胚胎存、取及液氮补给的全自动化和智能化，配合样本管理系统，彻底解决了辅助生殖中心手动操作误差和胚胎信息错漏的难题。此设备已于2020年顺利通过欧盟CE认证，处于国际领先水平。

中国相关法律法规规定，试管婴儿中使用的胚胎须保存至少五年。因此随著每年进行的试管婴儿治疗数量增加，医院及生殖诊所对更高效的生殖材料存储解决方案的需求不断增长。

小结

总体来看，伴随着三孩政策入法叠加《规划》发布下带来的巨大增量，未来持续释放的政策红利都将推动辅助生殖行业长期发展，作为辅助生殖检测龙头企业的贝康医疗，未来成长值得期待。