大和：重申创科实业(0669.HK)买入评级 目标价升至220港元

大和发表的研究报告指，相信创科实业(0669.HK)具产品及创新优势，料将继续于全球获取市场份额，维持其为内地出口商首选，重申评级买入，目标价由200港元升至220港元。

该行指出管理层重申其策略为自生增长，而非仿效同业透过并购增长，而公司的资本投资亦有利其未来增长，同时有助减少供应链风险。考虑到全球原材料短缺及运输成本提升，创科将其资产负债表“武器化”，并透过提升库存确保即使全球物流紧张及芯片短缺，产品仍可上架。而在产能管理方面，公司目标今年资本开支为6亿美元，当中有一半用于研发中心，认为对公司持续产品创新非常重要。

公司旗舰品牌Milwaukee及Ryobi产品均有强劲增长势头，留意到来自电池的后续销售跑赢整体收入表现，同时利润亦较高，管理层指有别于说争对手，公司100%聚焦在无线及锂电池技术。举例指，加州正考虑最快2024年禁止出售汽动除草机及吹叶机，虽然仍未有立法时间表，不过反映全球政府取态均带动无线技术转型，对创科属利好，因为公司在相关领导具领先优势。而公司于欧洲市场多年投资似乎开始收成，上半年相关收入增长逾九成，公司亦计划在日本市场进取发展，并将由高端的Milwaukee产品开始。