里昂：下调H&H国际(1112.HK)目标价至46港元 评级“买入”

里昂日前发表报告表示，H&H国际(1112.HK)第二季度经营数据显示，销售按年录低单位数升幅，大致符合该行预期，当中于婴幼儿营养及护理用品业务方面，由于去年基数高，益生菌产品表现较差，季内销售录得按年双位数跌幅；而成人营养及护理用品业务销售则录双位数升幅，显示内地及澳纽市场有复苏迹象。

该行预计，基于益生菌销售增长疲弱，将其2021至2023年度销售预测下调4%至5%，同时将核心EBITDA利润率降1至2个百分点，目标价由50港元下调至46港元，但因估值低而维持“买入”评级。