野村：予中国平安(2318.HK)“买入”评级 目标价106.04港元

野村发表报告，将中国平安(2318.HK)目标价由111.66港元下调至106.04港元，主要因为将其长期内含价值营运回报(RoEV)下调100基点至14.5%以反映寿险业务的疲软势头，以及反映旗下上市附属的最新市值，评级“买入”。

野村指，在信用保证保险业务的推动下，预计今年上半年财产和意外伤害保险(P&C)业务的综合赔付率，从去年上半年的98.1%改善至97.6%。然而，由于高基数效应和车险改革的负面影响，车险业务可能仍然面临压力。该行保持对2021财年综合赔付率98.8%预测不变。

另外，野村预计，今年上半年中国平安税后营运溢利(OPAT)将按年增长5%，当中寿险业务的OPAT增长料放缓，华夏幸福对非寿险业务盈利能力带来拨备压力，而银行和P&C业务的盈利能力改善，尤其是平安银行(000001.SZ)受惠低基数效应。