大摩：升电讯盈科评级至“增持” 降和电香港评级至“与大市同步”

摩根士丹利发表研究报告指﹐香港流动及固网市场维持稳定。由于尚未复关，至今数据漫游服务未有显著复苏。该行偏好综合解决方案供应商，认为香港电讯(6823.HK)仍属首选，指和记电讯香港(0215.HK)及电讯盈科(0008.HK)对特别息及出售业务的消息将会是需要留意的催化剂。

该行上调电盈投资评级，由“与大市同步”升至“增持”，目标价维持5.2港元；大摩亦维持香港电讯评级“增持”及目标价14港元。报告下调和电香港评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价维持1.7港元；大摩另维持数码通(0315.HK)“与大市同步”评级，目标价由5.5港元降至5港元。

大摩表示，由于香港消费者负担能力高，5G普及进度稳定。另在疫情下家居及企业客户更重视高质素网络接驳，固网市场亦稳定。在住宅市场方面料固网ARPU稳定上升。企业客户方面，企业认识到整合科技至系统的重要性，需要更综合的服务而不单止是接驳网络。该行认为香港电讯作为综合服务商有良好市场定位。

大摩表示，香港电讯现股价相当于今年预测股息率逾6.5%，料中期派息稳定。此外，该行认为电盈现股价相当于今年预测股息率8%，控股公司折让逾50%，料被低估，因为传媒业务亏损收窄及出售资产，因此上调电盈投资评级。

该行亦指，和电香港潜在派中期特别息已反映于股价，料上行空间有限。另数码通今年漫游服务收入慢过预期，900/1800MHz频谱加快折旧料将压抑今年盈利。