摩根大通：上调港银股目标价 首选中银香港等股

摩根大通发表报告指，港银在公布去年全年及今年首季业务后，由于并无强劲的催化剂﹐市场未有上调其盈利预测，于过去数月港银股价窄幅上落。该行相信即将公布的中期业绩亦难有惊喜，不过相信可进一步确认中期正面因素。因此，在近期港银股价再度回落后，未来12至18个月港银股价上升的机会较下跌大。

该行相信，虽然港银净息差将续受压，惟手续费收入改善将抵销相关负面因素。另外，相信信贷成本下降的情况将持续，由于预期信贷亏损进一步放宽，亦受惠于香港物业市场趋稳定，尤其是小型银行去年信贷成本较高，今年上半年的改善情况将较明显。该行并指，虽然虚拟银行市占率持续扩张，发展策略亦较为进取，惟相信未来12至18个月未会对港银投资表现造成大影响。

港银板块中，该行首选中银香港(2388.HK)及恒生银行(0011.HK)，指其在未来12至18个月业务复苏的前提下最能受惠。上半年信贷成本下降将推动银行盈利，相信区域性银行如汇控(0005.HK)及渣打(2888.HK)，及小型银行如大新银行(2356.HK)盈利受推动的情况较为明显。