高盛：金沙中国(1928.HK)次季业绩优预期 略降目标价至41港元

高盛发表的研究报告指，金沙中国(1928.HK)次季业绩好过该行及市场预期，期内物业EBITDA为1.32亿美元，高于该行预期的1.14亿美元，受助于赢率表现，经调整相关因素后次季物业EBITDA为1.13亿美元，按季升51%，相当于疫情前的15%水平，较首季的9%有所改善。

该行指出，次季金沙中国博彩收入按季升10%，跑赢行业的7%升幅，不单是受惠于贵宾厅赢率，同时伦敦人业务续提升，在增长快速的中场业务的覆盖面提升。尽管6月受累广东疫情重现、内地收紧旅游禁令，当月公司在中场及角子机赌收仍分别升16%及12%，普通中场按季更改善31%，而高端中场按季改善9%，表现符合访澳旅客趋势。期内非博彩收入按季升10%，主要受惠酒店的表现，而入住率亦由首季的41.9%升至51.6%。

该行引述电话会议上管理层维持乐观，并估计踏入暑假及十一黄金周，博彩收入复苏将再度加快，而该行的调查亦显示上周末的日均访澳旅客回复至3.2-3.3万人，而上周赌收亦复苏至3亿澳门元，不过内地对病毒“零容忍”意味放宽旅游的时间表存在不确定性。不过该行相信粤港澳潜在为已接种人士推出旅游气泡仍有希望，以现时接种速度来看，内地接种率到第四季应可逾80%，而港澳进度亦类似。

该行将公司2021-23财年EBITDA预期微降1%至2%，并将目标价由41.4港元降至41港元。认为特首对粤港澳通关的言论反映短期与澳门通关可能性较微，但仍相信澳门博彩业现水平风险回报吸引，建议投资者囤积“买入”评级的公司，包括澳博控股(0880.HK)、银河娱乐(0027.HK)、金沙中国及新濠博亚娱乐(MLCO.US)。