摩通：内银收费增长下行风险增加 惟对盈利影响不大

摩根大通发表研究报告指，留意到内地银行的收费增长下行风险增加，包括为支持宏观经济而降低费用，以及下调基金销售费用，但该行指出这对银行盈利的实际影响轻微，而相关的负面影响大部分已反映于去年银行业绩数字上。

摩根大通表示，招商银行(3968.HK)和平安银行(000001.SZ)已通过降低特定的基金产品前期费用，去争取更多的市场份额，预计其他银行将在短期内跟随。尽管如此，这仅将2022年的收入和利润，分别拖累0.3％和0.8％。作为费用调整的先行者，招行和平安银行或会受惠于市场份额的增加。

该行指出，招行和平安银行的市场份额持续扩大，抵销了费用率下降的影响。整体而言，客户策略调整较迟的银行，或会失去市场份额。摩通予招行H股目标价81港元，评级为“增持”；平安银行目标价为28元人民币，评级“增持”。