现在的市场非常扭曲 ,景气度高的公司不断上涨,景气度低的公司不断新低 ,市场非常的割裂,景气度高的行业虽好,但一般都是高估值,让普通投资者不容易下手,但基金经理敢捏着鼻子买 ,他们不惧高估值 ,可以把估值再推高一倍。
为什么会出现这种现象呢?
因为现在的A股机构投资者最喜欢的是业绩增速 ,业绩增速,还是业绩增速 ,泰达宏利王鹏也这样说:估值相对于景气度重要性更低 一点 。什么样的公司或者行业容易产生很高的业绩增速 ?一般是经济周期和产业爆发, 经济周期带来的爆发是短暂的,并且难以预测,然而产业趋势带来的业绩增长是可以长期持续的。
什么是优秀的产业趋势 ?
优秀的产业趋势=国家政策支持(至少不反对)+技术产品创新+ 当期低渗透 +爆款(良好的体验)
国家政策支持
国家政策支持这一点在国内投资很重要 ,最简单的方法就是关注每年的重要会议,17年开开始国家一直强调 “房住不炒”,地产行业限房价竞地价,各种资金管制政策 ,地产股一蹶不振。2020年 ,国家提出2030年前碳达峰,2060年碳中和,奠定了碳中和股票的长期逻辑 。另外一点 ,咱们国家提倡的是共同富裕,不是随便说说,如果一个公司严重破坏了最底层人民的生存,国家肯定是反对的 ,各种监管政策随之而来 。做富人的生意就要相对好很多,买贵州茅台酒一般都是送礼的,能买免税化妆品的一般都是有钱的 ,能买的起高端车的都是有钱的,这些生意国家一般不会管 。
技术产品创新
要有一个长期良好的发展前景,大概率的原因是来自于技术创新,模式创新,产品创新,然而任何一种创新,在生命周期内都会经历技术不成熟,模式不被理解,产品体验有待改善,渗透率期在10%以下徘徊,由于渗透率较低,几乎很难有产业的爆发,就是A股的概念股投资 。
随着技术的进步,成本的降低, 模式的成熟,产品的完善,渗透率会快速的提升,渗透率突破10%以后, 在渗透率达到40%-60%之前 ,这个阶段是产业趋势投资 。
产业趋势的变革不止有锂电新能源,大家可以多留心观察身边的变化 ,有时候投资机会就在身边 ,下面是A股未来几个产业趋势方向:
我举两个例子:
① 预制菜行业
年轻人不一定都喜欢叫外卖,未来也可能买半加工的食品,在未来6-7年,中国预制菜行业可以成长为万亿元规模的市场,目前A股公司安井食品的预制菜已经上市 。
② 生物育种行业
我一个同学是隆平高科的,今天和他聊天 ,他说2023年之前国内的玉米转基因市场会放开,美国有600亿美元的育种公司拜耳,国内的隆平高科,大北农只有200亿人民币的市值,差距就是国内转基因种子的政策没有放开 ,转基因种子放开以后有两个重大转变:1.种子公司的商业模式从卖种子赚钱变成卖专利赚钱,一些小的种子公司想使用转基因种子必须向隆平高科,大北农付专利费 2.行业门槛提高,行业龙头的市占率会提高 。
良好的体验+爆款
手机互联网时代源于iphone 4 , 电动车行业源于 model3 ,良好的体验是打开行业渗透率的一把钥匙 ,对于现在追捧的VR/AR行业 ,也需要从最底层的行业本质思考 ,VR/AR产品有没有爆款?有没有好的产品体验?市场都在等apple出的新产品 ,如果体验不行,渗透率提升不上来,还是一个主题概念投资 ,反之亦然。