【港股实战】啤酒节开锣！青啤翻身有望？

人行上周五决定于7月15日全面降准0.5个百分点此次降准，释放长期资金约10000亿元，A股三大股指全线造好。笔者上周已先后提过”港交所500元只是时间问题”，周一收报503港元，升2.7%。按高盛刚将港交所评级及目标价双双上调，而港府指跨境理财通很快会公布开通日子，消息均利好港交所。现价刚突破长方形区间顶部（见图)，量度升幅可月见550港元，有货在手要惜售。

此外，上周后段笔者提及科技股已经进入价值区，建仓要及时候随时反弹，事实反弹时间亦比笔者预期中快了一点。不过，港股周一先升后回，市场信心仍然不高，反而提供无货者建仓机会。

大型活动更添东京奥运

据国家统计局数据，2021年1-5月，中国规模以上企业啤酒累计产量1498.46万千升，同比增长18.9%，已恢复至疫情前增长水平。近日天气炎热，每逢夏天例炒的啤酒股及饮品股，早前跟随中港股市回吐，近日靠稳但昨日未有跟随反弹，可以留意。

青岛啤酒(00168.HK)每年举行的”青岛国际啤酒节”始创于1991年，现时已是亚洲最大型的啤酒节活动之一，与捷克啤酒节、德国慕尼黑啤酒节、日本札幌啤酒节一同并列为全球四大啤酒节。今年第31届将于7月中旬至8月底举办，共设置西海岸新区、崂山区、城阳区、即墨区、胶州市和平度市6个会场，市南区、市北区将在啤酒节期间举办主题活动。大型活动在即，加上继之而来的东京奥运，除具备十足宣传作用外，亦必然有利催谷消费，青啤可看高一线。

现时国产啤酒龙头企业平均净利润率不足10%，而高端啤酒净利润率则逾20%，差距不小，故高端啤酒可说是兵家必争之地。青啤近年加強於產品高端化的發展，並逐步取得成果，以去年即使受疫情打擊，但全年计营业额仅跌不足1%至277.6亿元，盈利按年更升18.9%，主要原因便是期內毛利率提升1.5個百分點至40.4%。今年首季青啤盈利增速加快，按年大升90%至10.2億元人民幣，原因正是受惠于產品結構朝上流調整，以及成功于多地區及多款產品提價。

失守上升通道

滙豐证券就認為，青啤高階市場銷售勝預期，內部改革持續，以及旺季銷售向好，預期集團今年毛利率將進一步改善至41.9%，予其目標價100港元，潛在升幅13.4%。

从图表观察，青啤上周失守上升通道后未能重返其上，量度跌幅可见67-68港元，上周低位见72.2港元，昨日靠稳但辅助指标未能配合，或尚有整固空间。可留意靠近70港元开始逐步建仓，预期随着啤酒节活动将有望重新获市场留意，重回80港元以上料无难度。