又蹭上神仙概念，联创股份3天3板，累计涨幅近73%

三天前，联创股份若个丢却浮躁的老人，你看，今年大盘起起落落的时候，它步伐蹒跚，要是偶尔跨上一大步，还要倒退两步喘下气呢。

但7月5日至今，它似吃了一剂猛药，一天一个20CM大步伐，三天三个板，累计涨幅达到72.9%，股价报5.81元，市值67.3亿元。

过去三个交易日，联创股份总成交金额46.29亿元，其中主力资金净流入达到3.6亿元。7.5-7.7换手率分别为26.6%、42.57%和39.35%。

（联创股份股价走势图，数据来源：富途牛牛）

从消息面上看，公司7月5日公司发布业绩预告，今年上半年公司的业绩转亏为盈，预计实现净利润4000万元-4800万元，去年同期亏损5859万元。

（数据来源：公司公告）

不过，除了业绩改善，市场更为关注的是公司产品中涉及的锂电池概念和可降解塑料概念。尽管公司在7月6日晚间公告短期其产品对业绩的贡献不大，仍不能断绝市场资金对公司的追捧。

只能说这个时点，这些神仙概念太香了。近三日可降解塑料板块指数涨4.9%，盐湖提锂板块指数涨13.5%。

（数据来源：公司公告）

那么，这家公司是什么来历？怎么就蹭上了神仙概念。

01

浪子回头金不换？

联创股份成立于2003年，总部位于山东省淄博市，2012年8月在创业板上市，原名联创节能，上市之初的主营业务为聚氨酯硬泡组合聚醚的技术研发、生产与销售。公司董事长李洪国曾任山东东大化学工业集团树脂厂技术员、聚合物公司业务员。

上市两年后，由于业绩表现不佳，公司开始寄希望于向互联网营销转型，2015年走上对外收购之路。经过多年的收购，公司形成了化工材料和互联网广告两大业务。

2015年斥资13.22亿元收购上海新合文化传播有限公司100%股权；

2016年以10.15亿元、7.16亿元的价格收购了上海激创和上海麟动；

2017年又斥资6.48亿元收购上海鏊投网络科技有限公司50.1%股权；

2018年底又以6.83亿元收购上海鏊投剩余的49.9%股权。

2015-2018年大手笔的收购确实扮靓了业绩，2012-2014年公司净利润累计还不到1亿元，但2015-2017年公司净利润累计高达5.56亿元，

不过，好景不长，2018年收购的前三家公司在完成业绩对赌后，留下来的却是一地鸡毛。2018-2020年公司连续三年盈利为负，累计亏损近39亿元。

截至2017年底，公司商誉高达32.7亿元，占总资产54%。2018年，公司因集体商誉减值20.7亿元，引起巨额亏损。2019年公司继续计提剩余的11.98亿元的商誉，又是一年大亏损。

截至2020年底，公司商誉还有1.34亿元，主要是2019年收购华安新材所致。华安新材从事的是制冷剂材料，去年营收同比下降45%，净利润为负，或许今后还是个隐藏的地雷，没准会爆炸，拖累业绩。

巨巨额的亏损对公司的管理层来说可谓是当头一棒，这才打醒了他们这些年的不务正业。

2020年开始，公司开启了一连串的互联网资产剥离操作。

公司互联网业务四大公司的剥离工作，目前已经实现剥离的包括上海新合、上海激创两大公司。而上海麟动和上海鳌投已经与交易方签订协议，预计将于2021年剥离出去，今年公司中报预报提及亏损的营销公司已不再并入报表。

此外，因2018年收购的上海鳌投完成业绩承诺为0，因此后续上海鳌投原股东将向公司补偿6.83亿元（非全部是现金），即2018年交易对价。

2020年公司化工板块实现营收10.7亿元，同比下降15%，其中2019年收购的华安新材实现营收4.43元，占化工营收比例为41.4%。实际上若没有并购华安新材，公司传统的化工业务与2012年相比，规模无多大变化。

也就是说，可以说因为管理层被互联网之风蛊惑，足足浪费了公司8年光阴。

往事不堪回首，展望2021年，是公司重新聚焦主业的年份。而公司重新出发的路，开头真的是漂亮，一出手就逮住了当下的热点概念。

02

什么概念那么香？

公司的化工板块分为含氟新材料和聚氨酯新材料，其中，含氟新材料为华安新材从事的业务，去年实现营收4.43亿元，同比下降45%，聚氨酯新材料实现营收6.26亿元，同比增长38%。

根据公司公告，公司主业将聚焦于新材料及精细化工领域，重点发展聚氨酯新材料，第四代制冷剂，第四代新型环保发泡剂，含氟新型聚合物，精细化学品，可降解塑料业务。

值得注意的是，这并不是一句空话。早在2020年公司已经完成产能建设规划，根据今年1季度公司披露，目前公司产能建设规划包括：8000吨/年的PVDF（聚偏氟乙烯）产业链项目、6万吨/年生物可降解聚合物项目和3000吨/年环保发泡剂。

这两大产能建造大概就是公司这几日股价疯涨的王炸项目。其中生物可降解材料的成长直接对接我国的“限塑令”，自2015年吉林省成为首个全面禁塑的省份以来，禁塑令的颁发，以及环保概念等，每隔一段时间就会刺激可降解材料概念爆发。

当然，这一次，公司股价的上涨受这可降解塑料这一概念的影响较小，并且公司生物可降解塑料项目还处于厂房开工阶段而已。

真正影响公司股价上涨的是公司即将投入使用的8000吨PVDF产能，PVDF是一种高强度、耐腐蚀的物质，是含氟塑料中的第二大产品，产品主要应用于太阳能光伏电池背板、新能源汽车线路导线、新能源汽车电池的粘结剂、特种建筑薄膜等领域。

目前国内PVDF企业仅10余家，总产能约8.8万吨/年，包括阿科玛1.9万吨/年、巨化股份0.3万吨/年、东岳集团1万吨/年等。

近期受锂电池、光伏背板需求拉动，加上各类原材料价格抬升等影响，高附加值氟材料PVDF产能不足，价格不断攀升。近3个月PVDF粉料、粒料价格从7万元/吨上涨到14万元/吨；锂电用PVDF从11万元/吨上涨到15-20万元/吨。

而今年上半年联创股份已有3000吨PVDF产能项目完成设备安装，市场预计将于下半年释放。

数据显示，今日盐湖提锂板块指数上涨5.88%，四日累计涨幅16.5%。在市场锂电板块景气的刺激下，公司产能释放在即，这大概就是公司股价继续封板的主要原因吧。

03

小结

去年，公司就因在疫情期间发布的《股票交易异常波动公告》披露了子公司山东华安新材料有限公司的产品中有次氯酸钠水溶液的信息，但未披露该事项对公司业绩影响程度小等较为重要的信息，蹭了疫情的概念，2020年2月4日至7日连涨4天，其中有3天连续涨停，股价累计上涨33%。

这次，公司又蹭上了锂电的概念，而且涨幅更为惊人！遥想过去一年，公司股价达到高位后义无反顾的回落，这说明了股价最终还是会回归到价值。

近三个涨停，将公司估值推上126倍高位，后续公司PVDF产能若无法无期释放产能，基本面将无法支撑高位股价。到那时，公司股价跌回三天前也不足为奇。